ETP vs ETF: Entendiendo el significado y diferencias de estos productos de inversión

Si eres nuevo en el mundo de las inversiones en criptomonedas, es probable que hayas escuchado hablar de ETF y ETP, pero no comprenda claramente qué significan o cuándo usar uno u otro. Ambos son herramientas de inversión que cotizan en plataformas de negociación y permiten acceder a activos digitales sin las complicaciones tradicionales. Sin embargo, sus estructuras, regulaciones y ventajas presentan diferencias fundamentales que todo inversor debe conocer.

¿Qué significa ETP? Definición y características de los Productos Comerciales de Plataformas

El significado de ETP proviene de sus siglas en inglés: Exchange Traded Products, es decir, Productos Comerciales de Plataformas. A diferencia de lo que muchos piensan, los ETP no son fondos en el sentido legal tradicional, sino títulos de deuda estructurada con garantía que cotizan diariamente en plataformas de negociación, similar a cómo se negocian las acciones.

Los ETP están clasificados como inversiones pasivas diseñadas para replicar el desempeño de un mercado específico mediante el seguimiento de un índice de referencia subyacente. Su característica principal es que se negocian directamente entre múltiples creadores de mercado en bolsas nacionales, lo que les proporciona liquidez comparable a la de los valores tradicionales. Están vinculados en valor a otros títulos, materias primas o índices, permitiendo a los inversores acceder a diversos mercados sin poseer directamente el activo subyacente.

El primer ETP global multicriptomoneda lanzado por la bolsa de valores suiza SIX en 2018 fue el Amun ETP, basado en el Amun Crypto Basket Index, que rastreaba el desempeño de las cinco criptomonedas principales por capitalización de mercado y liquidez. En su lanzamiento, la composición era: BTC (49,7%), XRP (25,4%), ETH (16,7%), LTC (3%) y BCH (5,2%). Este producto permitió a inversores institucionales y acreditados acceder a múltiples criptomonedas sin necesidad de custodio propio.

ETF de Bitcoin: La forma indirecta pero segura de invertir

Los ETF, cuyas siglas significan Exchange Traded Funds, son fondos que se negocian en plataformas de negociación y que replican la tendencia de un índice específico. Piensa en un ETF como una canasta de activos seleccionados conforme a algún índice de referencia. Por ejemplo, el SPY ETF, el fondo cotizado más grande del mundo, sigue el índice S&P 500, que rastrea el movimiento general de 500 empresas estadounidenses importantes.

Un punto crucial es que cuando compras un ETF, no eres propietario directo de esos activos. En cambio, tienes un certificado que demuestra tu propiedad del fondo. Para el caso de Bitcoin, un ETF de Bitcoin es un fondo basado en Bitcoin que se puede negociar en bolsa. Cuando inviertes en un ETF de Bitcoin, estás invirtiendo en Bitcoin de manera indirecta, sin necesidad de almacenar monedas digitales directamente o preocuparte por su seguridad.

La ventaja principal de un ETF de Bitcoin es que sus rendimientos siguen exactamente el precio de Bitcoin. Cuando Bitcoin sube, el ETF sube también; cuando Bitcoin baja, lo hace el ETF. Los ETF representan simplemente una forma alternativa y más conveniente de invertir en Bitcoin, evitando los procedimientos complicados y los riesgos relacionados con el almacenamiento directo de criptomonedas.

Diferencias clave: Por qué los reguladores tratan diferente a ETF y ETP

A pesar de sus similitudes, existen diferencias regulatorias fundamentales entre ETF y ETP. Los ETF están formalmente clasificados como fondos y están sujetos a una supervisión más estricta bajo la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva (Cisa) en muchas jurisdicciones. Como resultado, las autoridades regulatorias como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) exigen que las empresas que solicitan aprobación de un ETF demuestren que el mercado de futuros de criptomonedas es suficientemente estable. Esta es la razón por la cual la SEC ha rechazado repetidamente las solicitudes de aprobación para un ETF de Bitcoin.

Los ETP, por el contrario, no tienen la clasificación legal de fondos, lo que les permite evadir estos requisitos regulatorios más estrictos. Un portavoz del regulador financiero suizo Finma aclaró: “Es importante distinguir entre ETP y ETF, ya que los ETP no están sujetos a la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva (Cisa)”. Debido a esta flexibilidad regulatoria, productos ETP como el Bitcoin Investment Trust de Grayscale Investment ya cotizan en Estados Unidos sin enfrentar los obstáculos regulatorios que frenan a los ETF.

Inversión en criptomonedas: Eligiendo entre ETF y ETP

Ambos productos brindan comodidad significativa y reducen los riesgos para inversores institucionales y acreditados que desean entrar en el campo de las criptomonedas. Los ETF te permiten invertir en Bitcoin o Ethereum con la seguridad de que no perderás tus monedas por robo o falta de almacenamiento adecuado. Del mismo modo, los ETP ofrecen acceso a múltiples criptomonedas a través de una sola posición, sin la necesidad de gestionar custodias complejas.

La elección entre ETF y ETP depende de tu jurisdicción, tu tipo de inversor y la disponibilidad de productos en tu región. En mercados como Estados Unidos, donde la aprobación de ETF de Bitcoin ha sido más restrictiva, los ETP de Grayscale han proporcionado una alternativa viable. En Europa, donde el significado de ETP ha ganado mayor reconocimiento regulatorio, ambos productos pueden estar disponibles simultáneamente.

Conclusión: Entender el significado de ETP y ETF es clave para invertir

En definitiva, tanto los ETF como los ETP democratizan el acceso a las criptomonedas para inversores que desean evitar la complejidad y riesgo del almacenamiento directo. La diferencia fundamental es que los ETF son fondos legalmente constituidos con supervisión más rigurosa, mientras que los ETP son bonos estructurados con menos carga regulatoria. El significado de ETP, por lo tanto, representa una alternativa más ágil y flexible para acceder a activos digitales, especialmente en mercados donde los ETF enfrentan barreras de aprobación.

Comprender estas distinciones te ayudará a tomar decisiones más informadas sobre cómo invertir en criptomonedas según tu perfil de riesgo y disponibilidad de productos en tu región.