El café Robusta y Arábica enfrentan presión de venta sostenida a medida que mejora la perspectiva de suministro global

El mercado del café permaneció bajo una considerable presión de venta durante todo febrero y principios de marzo, con futuros de robusta y arábica operando en territorio mixto mientras los traders reevaluaban el panorama de suministro. Tras una caída significativa la semana pasada, el café arábica de mayo (KCK26) cerró con una subida de 0,30 puntos (+0,11%) el viernes, mientras que el café robusta de ICE de mayo (RMK26) bajó 29 puntos (-0,80%). Según el análisis de commodities de Barchart, la acción mixta de los precios refleja la tensión continua entre los esfuerzos de cobertura de posiciones cortas impulsados por la debilidad del dólar y los factores bajistas persistentes relacionados con el aumento de las reservas globales de café.

Resumen del mercado: La debilidad del dólar ofrece apoyo temporal hoy

La sesión de commodities del viernes mostró un alivio temporal en la venta de café, impulsado en gran medida por la debilidad del índice del dólar estadounidense (DXY). Un dólar más débil llevó a los traders a cubrir posiciones cortas, proporcionando un soporte modesto en los contratos de arábica y robusta hoy. Sin embargo, este soporte técnico a corto plazo no fue suficiente para revertir la tendencia bajista general, ya que las preocupaciones por el aumento de las reservas globales de café continuaron pesando en el sentimiento. Los analistas de Barchart señalan que, si bien los movimientos de divisas pueden ofrecer oportunidades tácticas de trading, la dinámica fundamental del suministro sigue siendo el principal motor de la dirección de los precios en el mercado del café.

La previsión de récord de producción de café en Brasil pesa sobre robusta y arábica

El principal catalizador bajista para los precios del café sigue siendo Brasil, el mayor productor mundial. El 5 de febrero, Conab—la agencia gubernamental de previsión agrícola de Brasil—anunció una perspectiva de producción mucho mayor para el ciclo agrícola 2026. La agencia espera que la producción de café en Brasil aumente un 17,2% interanual, alcanzando un récord de 66,2 millones de sacos. Este aumento incluye un crecimiento del 23,2% en la producción de arábica, hasta 44,1 millones de sacos, y un incremento del 6,3% en robusta, hasta 22,1 millones de sacos.

Sumándose a la dinámica de oferta favorable para los consumidores pero bajista para los productores, el clima favorable en las principales regiones de cultivo de Brasil ha reforzado aún más las expectativas de rendimiento. Somar Meteorologia informó el 6 de febrero que Minas Gerais—la mayor región productora de arábica en Brasil—recibió 72,6 milímetros de lluvia durante la semana que finalizó el 6 de febrero, representando el 113% del promedio histórico. Tal cantidad de precipitación apoya la posibilidad de alcanzar las metas de producción elevadas de Conab, lo que intensifica la presión a la baja en los precios del arábica.

Las exportaciones de robusta de Vietnam en auge añaden presión a la baja

Vietnam, el mayor productor de robusta del mundo, se ha convertido en otro factor bajista importante para los precios de la robusta específicamente. El 6 de febrero, la Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam informó que las exportaciones de café en enero aumentaron un 38,3% interanual hasta 198,000 toneladas métricas, indicando un fuerte impulso exportador de cara al nuevo año. Para todo el año calendario 2025, las exportaciones de café de Vietnam subieron un 17,5% interanual hasta 1,58 millones de toneladas métricas.

De cara a la cosecha 2025/26, se proyecta que la producción de café de Vietnam aumente un 6,0% interanual hasta un máximo de cuatro años de 1,76 millones de toneladas métricas (29,4 millones de sacos). Estas cifras subrayan la expansión continua de la robusta en Vietnam, una dinámica que los analistas de Barchart identifican como un obstáculo estructural persistente para los precios de la robusta en el corto a medio plazo.

La recuperación de inventarios en ICE indica abundancia de oferta global

Aunque los inventarios de arábica en ICE inicialmente cayeron a un mínimo de 1,75 años de 396,513 sacos el 18 de noviembre, desde entonces se han recuperado sustancialmente, alcanzando un máximo de 3,75 meses de 461,829 sacos el 7 de enero. De manera similar, los inventarios de robusta en ICE, que bajaron a un mínimo de 14 meses de 4,012 lotes el 10 de diciembre, posteriormente subieron a un máximo de 2,75 meses de 4,662 lotes el 26 de enero. Esta recuperación de inventarios indica que las reservas globales siguen siendo adecuadas, contrarrestando cualquier tensión de suministro a corto plazo y añadiendo presión a la baja en los precios.

Apoyo contrapuesto: menor oferta de productores clave

A pesar del panorama generalmente bajista, algunas consideraciones de oferta proporcionan un soporte limitado en ciertos segmentos de robusta y arábica. Las exportaciones de café de Brasil cayeron un 42,4% interanual en enero, hasta 141,000 toneladas métricas, reflejando más la estacionalidad de las cosechas y los calendarios de exportación que restricciones estructurales de suministro. Más importante aún, Colombia—el segundo mayor productor de arábica del mundo—ha enfrentado desafíos en la producción, con una caída del 34% en la producción de enero hasta 893,000 sacos, según la Federación Nacional de Cafeteros.

La expansión de la oferta global continúa impulsando las perspectivas

La Organización Internacional del Café (ICO) informó en noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) disminuyeron marginalmente un 0,3% interanual hasta 138,658 millones de sacos. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) proyecta una producción más fuerte en el futuro: se espera que la producción mundial de café en 2025/26 aumente un 2,0% interanual hasta un récord de 178,848 millones de sacos, con 95,515 millones de sacos de arábica (bajando un 4,7% interanual) y 83,333 millones de robusta (subiendo un 10,9% interanual).

El FAS específicamente pronostica que la producción de café en Brasil en 2025/26 totalizará 63 millones de sacos y que la de Vietnam alcanzará los 30,8 millones de sacos, ambas contribuciones significativas al crecimiento de la oferta global. Las existencias finales para 2025/26 se proyectan en una disminución del 5,4%, hasta 20,148 millones de sacos desde 21,307 millones en 2024/25, sugiriendo que, a pesar de una producción récord, el mercado mundial de café podría mantener reducciones modestas en las existencias.

Lo que observan los analistas de Barchart

Mientras la investigación de commodities de Barchart continúa siguiendo el mercado del café, la interacción entre la producción récord en Brasil y Vietnam, niveles adecuados de inventario y las fluctuaciones continuas de divisas probablemente dominarán el comportamiento de los precios a corto plazo. La combinación de previsiones de oferta récord y mejoría en las condiciones climáticas en regiones clave de producción sugiere que la presión a la baja en los precios tanto del robusta como del arábica podría persistir a menos que los indicadores de demanda se fortalezcan materialmente o que se materialicen interrupciones externas en las cadenas de suministro.