QE es una medida de inyección de dinero en el sistema para impulsar la economía: lo que los inversores deben saber

En medio de la preocupación por una economía en desaceleración, los bancos centrales de todo el mundo optan por medidas especiales conocidas como QE o Quantitative Easing — una política de flexibilización cuantitativa que inyecta grandes cantidades de dinero en el sistema financiero para sacar a la economía de la crisis. ¿Qué es el QE y por qué los inversores deben entender cómo manejar estas medidas?

QE es Quantitative Easing: una política decisiva que transforma el sistema financiero

En realidad, el QE es una herramienta de los bancos centrales para distribuir dinero en la economía mediante la compra de instrumentos financieros a largo plazo, como bonos del gobierno, valores respaldados por hipotecas (Mortgage-Backed Securities o MBS) y otros activos. El objetivo del QE es aumentar la liquidez en el sistema, reducir las tasas de interés a niveles bajos y motivar a las empresas y personas a pedir préstamos para invertir en lugar de ahorrar.

Aunque puede parecer una recomendación general, el QE es una de las herramientas más poderosas que tienen los bancos centrales. Por eso, estas acciones suelen implementarse solo en momentos de crisis, como en la crisis financiera de 2008 o durante la pandemia de COVID-19.

Los bancos centrales realizan QE principalmente comprando activos

El mecanismo del QE se divide en dos enfoques principales. Primero, el banco central puede comprar activos directamente a los bancos comerciales, lo que aumenta su liquidez y convierte los activos en dinero listo para ser utilizado en nuevos préstamos. Además, la compra masiva de bonos a largo plazo reduce los rendimientos y las tasas de interés, disminuyendo el costo de los préstamos para empresas y particulares.

El segundo enfoque consiste en que el banco central compra ciertos tipos de activos en mercados con señales de recesión, como MBS, para mantener la confianza en el mercado inmobiliario y evitar caídas en los precios. El efecto indirecto es la reducción de los rendimientos, lo que lleva a los inversores a buscar otros activos con mayor rentabilidad, elevando así los precios de las acciones, el oro y otros activos.

Efectos secundarios del QE: inflación, desigualdad y burbujas de activos

Aunque el QE ayuda a sacar a la economía de la recesión, también trae efectos negativos que no se pueden ignorar. Primero, la gran cantidad de dinero en circulación puede devaluar la moneda, lo que aumenta los costos de importación y, en consecuencia, los precios en el mercado.

En segundo lugar, la disponibilidad de dinero en los bancos fomenta la búsqueda de rentabilidad (searching for yield) en todo el mundo, incrementando las inversiones riesgosas y elevando el riesgo de burbujas en bienes raíces y mercados bursátiles.

En tercer lugar, el QE no siempre estimula el gasto en la economía real. Quienes no poseen activos no se benefician del aumento en su valor, y la acumulación de riqueza en manos de quienes sí tienen activos aumenta la desigualdad social.

Cómo deben los inversores prepararse ante nuevas rondas de QE

Comprender que el QE implica una inyección masiva de dinero en el sistema financiero ayuda a los inversores a ajustar sus estrategias. Dado que esta política suele impulsar el crédito y la inversión, y que las tasas bajas fomentan la especulación, es importante ser cauteloso.

En acciones, aunque el flujo de dinero puede impulsar los mercados, el panorama actual difiere del de hace diez años, ya que el QE se implementó más rápidamente y los mercados aún no han reflejado completamente los daños económicos.

En divisas, los inversores pueden aprovechar la depreciación del dinero vendiendo en CFD las monedas de países que implementan QE y comprando monedas más estables, para reducir riesgos y aumentar beneficios por cambios en el tipo de cambio.

Además, activos especulativos como Bitcoin son opciones atractivas, ya que el QE tiende a hacer que los poseedores de dinero busquen refugios seguros. Sin embargo, el oro puede no beneficiarse tanto como se piensa, ya que su valor real puede no aumentar en línea con los precios nominales.

Preguntas frecuentes sobre el QE

1. ¿Cuál es la relación entre el QE y el precio de Bitcoin?

La gran cantidad de dinero creada por el QE sigue impulsando los precios de activos especulativos como acciones y Bitcoin a niveles muy altos. A diferencia de otros mercados, Bitcoin tiene un suministro limitado, lo que hace que su aumento de valor sea más genuino.

2. ¿Cómo afecta el QE al oro?

Aunque en cifras el precio del oro parece subir, en términos de valor real comparado con otros activos, el precio del oro puede no seguir la misma tendencia. En muchos casos, el oro puede incluso disminuir durante la implementación del QE.

3. ¿El QE aumentará la cantidad de dinero en circulación?

Sí, la flexibilización cuantitativa es una medida de expansión monetaria que inyecta grandes volúmenes de dinero en el sistema, buscando estimular la economía. Por eso, generalmente se usa en momentos de crisis económica.