¡Sorpresa! La prohibición de nivel nuclear del gran país oriental se ha implementado, el sueño del centro de criptomonedas de Hong Kong se ha desvanecido, ¿el $BTC nuevo ciclo de avalancha en cuenta regresiva? El año pasado, muchos observadores todavía especulaban que la postura de China en el campo de los activos digitales podría aflojar. Estas especulaciones, en gran medida, se basaban en la visión de su gobernador del banco central sobre el desafío del renminbi al estatus del dólar. Sin embargo, el 7 de febrero de este año, todas las expectativas de recuperación quedaron completamente congeladas por un documento oficial. Durante la nueva caída en el mercado de criptomonedas, las autoridades regulatorias chinas endurecieron las políticas contra la tokenización de criptomonedas y activos físicos. La nueva normativa prohíbe claramente a las instituciones nacionales emitir tokens digitales en el extranjero y no permite la emisión de stablecoins vinculadas al renminbi en el extranjero sin aprobación. La razón oficial es prevenir riesgos de soberanía monetaria. Un analista de políticas de blockchain señaló que la actitud de China hacia las stablecoins es, en el mejor de los casos, una prueba, y en los últimos meses ha mostrado una clara tendencia a enfriarse. Ella cree que este anuncio ha apagado por completo cualquier esperanza de lanzar stablecoins offshore vinculadas al renminbi en el corto plazo, y las ideas de Hong Kong han quedado prácticamente sin efecto. Esto representa un golpe duro para el objetivo de Hong Kong de convertirse en un centro de activos digitales. En junio del año pasado, un responsable de asuntos financieros de Hong Kong afirmó que, debido a requisitos regulatorios, no se descarta vincular las stablecoins de Hong Kong al renminbi. Hoy en día, la opinión generalizada es que esta puerta ya está cerrada de manera definitiva. Las señales de endurecimiento ya se habían manifestado desde antes. En agosto del año pasado, China ya había solicitado a las corredurías locales y a las instituciones relacionadas que dejaran de publicar informes de investigación sobre stablecoins y de realizar actividades promocionales relacionadas, para enfriar el mercado. Un asesor legal de otra empresa de blockchain afirmó que la política de la semana pasada eliminó la incertidumbre en el mercado sobre la emisión privada de stablecoins en renminbi, y ahora los emisores saben claramente cuáles son las líneas rojas. Las instituciones que soliciten licencias ahora solo pueden centrarse en emitir stablecoins vinculadas a la HKD. Anteriormente, se informó que unas cincuenta empresas en Hong Kong planeaban solicitar licencias para stablecoins, incluyendo Ant Group y JD.com. Pero, según un informe de octubre pasado, tras la intervención de Beijing, los planes de estas empresas tuvieron que ser suspendidos. Ambas compañías no respondieron a las solicitudes de comentarios. Hasta ahora, Hong Kong ha otorgado licencias a once plataformas de intercambio de criptomonedas y ha aprobado a sesenta y dos empresas para realizar transacciones de activos digitales, incluyendo instituciones financieras con antecedentes en China. Sin embargo, existe una preocupación en la industria: si no se puede acceder al renminbi, toda la estrategia podría ser en vano. La opinión del asesor legal es clara: el problema nunca ha sido el marco regulatorio de Hong Kong, sino si China tolerará o no la circulación de instrumentos denominados en renminbi fuera de su control. El control de capital y la liberalización de las stablecoins son, fundamentalmente, mutuamente excluyentes. Los datos de mercado débiles respaldan esta ola de políticas restrictivas. Los contratos perpetuos de $BTC no han podido recuperarse desde su caída en octubre del año pasado, lo que destaca la falta de confianza sólida en la recuperación del mercado actual. Los datos muestran que su tamaño se ha reducido aproximadamente un 50% desde el pico de octubre. La salida de fondos también es severa. Desde la caída del mercado en octubre pasado, los inversores han retirado aproximadamente 3.3 mil millones de dólares de fondos cotizados en bolsa de $ETH en EE. UU. Este año, la salida neta de estos fondos también ha superado los 500 millones de dólares. Actualmente, el tamaño de gestión de activos del $ETH ETF ha caído por debajo de los 130 mil millones de dólares, el nivel más bajo desde julio del año pasado. En este contexto, los fondos de inversión de riesgo en la industria de las criptomonedas están ajustando su enfoque. Un fundador de una firma de private equity en criptomonedas afirmó que el mercado se está consolidando en áreas realmente efectivas. Incluso las firmas de capital de riesgo nativas en criptomonedas con suficiente capital están redirigiendo sus recursos hacia fintech, infraestructura de stablecoins y mercados de predicción en cadena, mientras que otros sectores tienen pocas posibilidades de captar atención.