¿Puede la acción de Amazon alcanzar una valoración de $5 billones para 2030? Analizando el camino a seguir

La valoración de mercado de Amazon ha aumentado a niveles extraordinarios, y cada vez más inversores se preguntan si el gigante tecnológico podría alcanzar una capitalización de mercado de 5 billones de dólares para 2030. Eso representaría aproximadamente un aumento del 111% respecto a las valoraciones actuales, planteando una pregunta convincente para quienes evalúan las predicciones del precio de las acciones de Amazon en los próximos años. Para entender esta trayectoria, es necesario ir más allá de suposiciones superficiales sobre qué impulsa el negocio de Amazon.

Por qué tus hábitos de compra en Amazon no son la verdadera historia de crecimiento

La mayoría de las personas interactúan con Amazon a través de su plataforma de comercio electrónico orientada al consumidor, pero precisamente en ese punto los inversores deberían moderar sus expectativas. En los últimos trimestres, los segmentos de retail en línea y servicios de vendedores terceros han aumentado sus ingresos a un ritmo modesto del 5-6% respectivamente—un rendimiento sólido pero poco espectacular que refleja un segmento de negocio maduro.

La verdadera creación de valor en Amazon se encuentra en otros lugares. Dos unidades de negocio merecen la atención de los inversores: Amazon Web Services (AWS) y la división de publicidad, que se expande rápidamente. Entender estos segmentos es esencial para evaluar si las acciones de Amazon pueden sostener el crecimiento necesario para alcanzar el umbral de 5 billones de dólares en 2030.

AWS y Publicidad: Los motores gemelos que impulsan las valoraciones

Dominio estratégico de AWS

Amazon Web Services se ha posicionado como el principal beneficiario de dos tendencias transformadoras en la industria. Primero, las empresas en todo el mundo siguen trasladando cargas de trabajo desde infraestructuras locales a entornos en la nube. Segundo, las aplicaciones de inteligencia artificial están impulsando una demanda sin precedentes de capacidad computacional. Estas fuerzas duales han creado un acelerador de crecimiento potente.

Los resultados trimestrales recientes subrayan la importancia de AWS: los ingresos aumentaron un 17% interanual, con un ingreso operativo que subió un 23%. Más significativamente, AWS generó un margen operativo del 39%, muy por encima de los márgenes estrechos característicos del negocio minorista. Este perfil de margen permite que AWS contribuya con el 63% de las ganancias operativas totales de Amazon, a pesar de representar solo el 19% de los ingresos. Para que Amazon alcance una valoración de 5 billones de dólares, la expansión de AWS sigue siendo imprescindible.

La oportunidad en publicidad

Los servicios de publicidad de Amazon emergieron como el segmento de mayor crecimiento, con un aumento del 18% en ingresos interanuales. Aunque Amazon no revela datos específicos de márgenes para esta unidad, los comparables del sector ofrecen una perspectiva útil. Empresas como Meta Platforms consistentemente ofrecen márgenes de publicidad en el rango del 35-40%, lo que sugiere que el negocio de publicidad de Amazon opera en niveles igualmente atractivos. Dado el acceso de Amazon a datos de comportamiento del cliente y historial de compras sin igual, este segmento debería mantener una expansión rápida durante los próximos años.

El argumento matemático para los 5 billones

Para evaluar la viabilidad de este objetivo, podemos emplear un marco de múltiplos de ingreso operativo. Actualmente, Amazon cotiza aproximadamente a 33 veces su ingreso operativo. Usando un múltiplo normalizado de 25 veces el ingreso operativo—reconociendo las valoraciones elevadas actuales—alcanzar los 5 billones requeriría que Amazon genere 200 mil millones de dólares en ingreso operativo anual para 2030.

En los últimos 12 meses, Amazon produjo 72 mil millones de dólares en ingreso operativo. Lograr este aumento de cuatro veces representa un crecimiento sustancial pero potencialmente alcanzable. El cálculo depende de que AWS y publicidad puedan crecer cada uno a aproximadamente un 15% anual hasta 2030.

Si ambos segmentos alcanzan ingresos de 241 mil millones y 126 mil millones de dólares respectivamente, con márgenes operativos del 40%, estas dos divisiones por sí solas aportarían 147 mil millones en ingreso operativo. Los demás segmentos de Amazon tendrían que generar aproximadamente 53 mil millones en ingreso operativo adicional—una meta realista dada la escala de la compañía y las iniciativas de optimización en curso.

Qué significa esto para los inversores en acciones de Amazon

El marco matemático sugiere que una valoración de 5 billones de dólares sigue siendo una posibilidad, más que una fantasía. Sin embargo, los riesgos de ejecución son considerables. AWS debe mantener su liderazgo frente a la competencia cada vez más intensa de Microsoft Azure y Google Cloud. El negocio de publicidad debe convertir su ventaja en datos en ganancias de cuota de mercado sostenidas. Las operaciones minoristas tradicionales deben estabilizarse o mejorar modestamente su rentabilidad.

Para los inversores que evalúan predicciones del precio de las acciones de Amazon hasta 2030, el análisis indica un potencial de subida significativo, siempre que la compañía logre ejecutar con éxito en sus segmentos de alto margen. El camino existe, aunque requiere que AWS y publicidad cumplan con las expectativas.