Ajuste rápido de los activos criptográficos: doble presión por preocupaciones macro y liquidaciones por apalancamiento

El medio de mes del mes pasado, debido a un cambio repentino en la situación macroeconómica global y a la acumulación de factores internos del mercado, las criptomonedas enfrentaron una importante fase de ajuste. En ese período, el mercado de criptomonedas se vio sometido a presiones complejas, lo que hizo que la situación fuera difícil para muchos inversores. Al observar las últimas tendencias de precios, Bitcoin se situaba en 68,910 dólares (una caída del 1.99% en 24 horas), Ethereum en 1,980 dólares (caída del 3.63%) y Solana en 86 dólares (caída del 3.94%), con cada activo sometido a presión de ajuste. Se ha evidenciado que detrás de estas caídas abruptas hay varios factores importantes que se entrelazan.

Expansión de riesgos geopolíticos e incertidumbre en la política monetaria

El principal factor externo que provocó la mayor volatilidad en el mercado a mediados del mes pasado fue un cambio acelerado en el entorno político internacional. A medida que se consideraban varias medidas de aumento de aranceles en varios países europeos, el mercado reaccionó rápidamente adoptando una postura de evitación del riesgo. Esta tensión geopolítica elevó, por un lado, el precio del oro, considerado un activo relativamente seguro, pero, por otro lado, afectó negativamente a las criptomonedas, que son activos de alta volatilidad.

Según los analistas institucionales, este tipo de shocks geopolíticos tiende a provocar una rápida aversión al riesgo en el corto plazo, incluso llevando a inversores conservadores que no utilizan apalancamiento a adoptar una postura cautelosa. Al mismo tiempo, la incertidumbre respecto a la selección del próximo líder de la Reserva Federal agravó la situación. Lo que antes parecía favorecer a candidatos moderados, ahora se ha desplazado rápidamente hacia aquellos con una postura más restrictiva. Este cambio de escenario sugiere que la liquidez del mercado podría alcanzar un pico próximamente, lo que representa una preocupación particular para los inversores en criptomonedas.

Según investigaciones de instituciones de análisis, cuando la psicología del mercado se vuelve bajista y las expectativas de endurecimiento monetario aumentan, activos con alta dependencia de liquidez, como las criptomonedas, tienden a ser los primeros en experimentar presiones de venta, algo que ha sido confirmado históricamente.

Liquidaciones en cadena y aceleración de caídas por posiciones apalancadas

Como factor interno en las criptomonedas, las posiciones largas con alto apalancamiento acumuladas la semana pasada jugaron un papel importante. En ese momento, en el mercado, las compras con apalancamiento en Bitcoin, que había registrado un aumento significativo en comparación con la semana anterior, continuaron impulsadas por expectativas de subidas continuas.

En mercados con una estructura de posiciones optimistas, cuando el precio cae por debajo de niveles clave de soporte, las órdenes de stop-loss se activan en cadena de forma secuencial, amplificando la presión de venta en forma de bola de nieve. Los datos muestran que, en las primeras etapas de la caída, las liquidaciones alcanzaron cifras enormes. En 24 horas, el monto total liquidado superó los 800 millones de dólares, en su mayoría por pérdidas en posiciones largas. Este mecanismo de liquidación automática aceleró la velocidad de la caída del mercado, generando movimientos de precios mucho mayores que los habituales en las fluctuaciones normales.

Según datos de empresas de análisis en cadena, la presión de venta en esta fase se concentró especialmente en momentos en que los mercados de ETF físicos en EE. UU. aún no estaban abiertos. Esto sugiere que fondos institucionales de gran tamaño pudieron haber detectado señales de advertencia con anticipación y realizado liquidaciones activas.

Análisis técnico, ajuste necesario y estructura del mercado

Desde una perspectiva técnica más detallada, la presión de ajuste en las criptomonedas en esta ocasión tenía una justificación intrínseca. En ese momento, el precio de Bitcoin se encontraba muy cercano al costo promedio de compra de los tenedores a corto plazo. Cuando la diferencia entre ambos se redujo a solo aproximadamente un 4%, generalmente se considera un punto de inflexión en el mercado, con una tendencia a aumentar la volatilidad.

En este contexto, la venta por toma de ganancias y la nueva presión de compra entraban en conflicto, provocando que cambios sutiles en la psicología del mercado generaran movimientos de gran magnitud. Los analistas señalan que, al analizar la estructura del mercado en el primer trimestre, se trata de una fase de ajuste natural tras un aumento significativo desde principios de año, y que en realidad es un proceso necesario para que el mercado sane de un sobrecalentamiento no saludable.

Una observación interesante es que, al analizar el mercado de activos de riesgo en general en ese período, se ha destacado que la magnitud del ajuste en las criptomonedas fue particularmente mayor en comparación con otras categorías. Esto refleja las características de liquidez propias del mercado de criptomonedas y la proliferación del uso de apalancamiento alto.

Persistencia del ajuste y reevaluación de los inversores

La fase de ajuste creada por una combinación de shocks externos e internos no es solo una caída temporal en los precios, sino que también ha llevado a los participantes del mercado a reevaluar fundamentalmente sus expectativas. Se prevé que, hasta que se disipen las preocupaciones macroeconómicas, la volatilidad continuará siendo elevada.

Los principales analistas financieros indican que el mercado podría mantenerse en un rango durante todo enero, con niveles de soporte inferiores a los previamente estimados. Además, muchos inversores están comenzando a reconsiderar su asignación en otros activos de riesgo, lo que ha reducido temporalmente el entorno de rendimiento relativo superior de las criptomonedas.

Las lecciones que deja esta caída en las criptomonedas son que no se trata de un solo factor, sino de la interacción de múltiples presiones que generan reacciones de mercado muy intensas, además de la vulnerabilidad de las posiciones apalancadas. Para que el mercado recupere la estabilidad, será imprescindible aliviar las tensiones geopolíticas y clarificar las perspectivas de política monetaria.