Los futuros de café Robusta caen por lluvias en Brasil y aumento de las previsiones de producción

Los futuros de café robusta experimentaron pérdidas significativas, ya que el clima favorable en Brasil y las crecientes previsiones de oferta global continuaron presionando los precios a la baja. El café arábica de marzo cerró con una caída de 16.15 centavos, o un 4.85%, mientras que el café robusta del ICE de marzo cayó 219 puntos, o un 5.44%, marcando una tendencia de caída prolongada en ambas variedades. Los precios del arábica alcanzaron un mínimo de 5.5 meses, mientras que los futuros de café robusta descendieron a un mínimo de 6 semanas, señalando un sentimiento bajista persistente en el mercado más amplio del café.

Las lluvias intensas en Brasil alivian las preocupaciones por la sequía

Los desarrollos climáticos en Brasil, el mayor productor mundial de café, han emergido como una presión a la baja clave en los futuros de café robusta. Somar Meteorologia informó que Minas Gerais, la principal región productora de arábica en Brasil, recibió 69.8 mm de lluvia durante la semana que terminó el 30 de enero, representando el 117% del promedio histórico. Esta precipitación por encima de la media ha aliviado sustancialmente las preocupaciones por la sequía que previamente respaldaban precios más altos, creando vientos en contra para los mercados de futuros de café a nivel mundial.

Las mejores condiciones de humedad en la zona cafetalera de Brasil indican una cosecha potencialmente robusta, lo que sigue pesando sobre el sentimiento de precios a corto plazo. Los analistas agrícolas señalan que la combinación de lluvias adecuadas y las condiciones previas de humedad en el suelo posicionan bien a la región para el ciclo de cosecha 2025/26 en desarrollo.

La creciente oferta de café en Vietnam presiona al robusta

Vietnam, el mayor productor mundial de café robusta, continúa expandiendo su huella de oferta, presentando desafíos estructurales para los futuros de café robusta. Las exportaciones de café de Vietnam en 2025 aumentaron un 17.5% interanual hasta 1.58 millones de toneladas métricas, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam publicados a principios de enero. Este aumento en los envíos vietnamitas ha presionado directamente los precios globales del robusta a la baja.

De cara al futuro, se proyecta que la producción de café en Vietnam aumente un 6% interanual hasta 1.76 millones de toneladas métricas, o aproximadamente 29.4 millones de sacos, alcanzando un máximo de producción en 4 años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam (Vicofa) indicó que la producción podría alcanzar niveles un 10% más altos en el ciclo 2025/26 si persisten las condiciones climáticas favorables, señalando perspectivas de oferta abundante que desafían las expectativas a corto plazo para los futuros de café robusta.

Pronósticos de producción y abundancia de oferta

La agencia de pronósticos de cosechas de Brasil, Conab, elevó sustancialmente su perspectiva de producción el 4 de diciembre, aumentando la estimación total de producción de café para 2025 en un 2.4% a 56.54 millones de sacos, desde una estimación previa de septiembre de 55.20 millones de sacos. Esta revisión al alza subraya la creciente abundancia de oferta, un factor bajista clave para los precios del café en ambas variedades, arábica y robusta.

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) proyectó a mediados de diciembre que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.0% interanual hasta un récord de 178.848 millones de sacos. Aunque se espera que la producción de arábica disminuya un 4.7% a 95.515 millones de sacos, la de robusta se proyecta que aumente un 10.9% hasta 83.333 millones de sacos. La participación de Vietnam en esta expansión del robusta es significativa, con una previsión del FAS de un aumento interanual del 6.2% hasta 30.8 millones de sacos.

Dinámica de inventarios globales y presión sobre los precios

Los inventarios de arábica monitoreados por ICE, aunque alcanzaron un mínimo de 1.75 años de 396,513 sacos a mediados de noviembre, se han recuperado desde entonces hasta un máximo de 3.25 meses de 461,829 sacos a principios de enero. De manera similar, los inventarios de café robusta del ICE cayeron a un mínimo de 13 meses de 4,012 lotes en diciembre, pero posteriormente se recuperaron hasta un máximo de 2 meses de 4,662 lotes, señalando una reconstrucción de inventarios que continúa presionando los futuros de café robusta.

La recuperación en las existencias monitoreadas en bolsa refleja una mejora en la disponibilidad de oferta y atenúa los argumentos alcistas del lado de la oferta. Sin embargo, los datos de exportación de Brasil revelaron una contracción en diciembre, con una caída del 18.4% en las exportaciones totales de café verde a 2.86 millones de sacos, mientras que los envíos de robusta cayeron un 61% interanual a 222,147 sacos. Esta debilidad en las exportaciones proporciona cierto contrapeso al entorno de soporte de oferta más amplio.

Perspectivas del mercado para los futuros de café robusta

La Organización Internacional del Café (ICO) informó en noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización 2025/26 cayeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, sugiriendo un ajuste en los flujos comerciales a corto plazo. Sin embargo, el FAS proyecta que las existencias finales de 2025/26 disminuirán solo un 5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25, indicando reservas adecuadas que probablemente sigan limitando los futuros de café robusta.

La combinación de pronósticos de producción robusta, aumento de la oferta vietnamita, lluvias adecuadas en Brasil y la recuperación de inventarios globales crea un escenario estructuralmente bajista para los futuros de café robusta. A menos que la demanda se acelere significativamente o las previsiones de producción sufran revisiones a la baja importantes, la presión sobre los precios del café parece probable que persista a corto y medio plazo.