El mercado todavía parece estar en calma: últimamente no he estado muy atento a los datos macroeconómicos, principalmente porque ahora todos los datos pueden no ser suficientes para decidir la política monetaria de la Reserva Federal después de junio. Si Waller es el portavoz de Trump, entonces si los datos son buenos o malos, no cambiarán la dirección de la bajada de tasas, y si Waller llega a ser el segundo Powell, aunque 2026 será un poco más difícil, la probabilidad de que Estados Unidos enfrente riesgos en el futuro disminuirá.

Por lo tanto, creo que ahora todos los datos no son lo más importante, lo más importante es cuántas “clavijas” puede colocar Trump en la Reserva Federal y qué tan grande será el “peso” del presidente de la Fed. La escena más interesante que puedo imaginar ahora mismo es que Waller, junto con otros pocos directores, pida una política flexible, pero la mayoría de los directores insista en basarse en los datos. Sin embargo, algunos colegas dicen que la decisión del presidente de la Fed sobre las tasas de interés es aún más importante. Estoy esperando a ver qué pasa.

El mercado de la primera mitad del año probablemente no será fácil. Antes de que el presidente de la Fed asuma el cargo, las tarifas de Trump deberían ser un cambio previsible que afecte al mercado, pero probablemente tendremos que esperar hasta después del año nuevo para ver qué pasa.

Si el precio retrocede cerca de 1917-1895-1872, se puede considerar una compra, con objetivos en torno a 1980-2030.

Si el precio rebota hacia 1992-2030, se puede considerar una venta, con objetivos en torno a 1920.