El gran colapso de las nuevas criptomonedas en 2025: ¿Por qué el 90% de los tokens caen más del 70%, y cómo reiniciar el mercado?

2025年 para el mercado de nuevos tokens será un año catastrófico. Según las estadísticas de 118 eventos de emisión de tokens rastreados por Memento Research, casi el 85% de las nuevas criptomonedas actualmente cotizan por debajo de su valoración inicial, con una pérdida mediana de más del 70%. Este fenómeno señala una crisis profunda en la lógica de emisión del mercado de criptomonedas: las nuevas monedas solían ser el centro de atención del mercado, pero ahora se han convertido en trampas de riesgo.

En marcado contraste con el auge de 2021, cuando tokens como MATIC, FTM, AVAX alcanzaron cotizaciones elevadas en medio de un entusiasmo de mercado, la historia de 2025 es completamente diferente: las nuevas monedas se venden en masa en cuanto se lanzan, y la cotización en los exchanges se convierte en una señal de venta en corto.

Nueve de cada diez nuevas monedas caen más del 70%, datos que prueban la crisis del mercado

Desde principios de 2025, se ha establecido una regla brutal: cuanto más se promociona un nuevo token, mayor es la probabilidad de que caiga. Esta situación se ha extendido durante todo el año, especialmente en monedas listadas en grandes exchanges centralizados como Binance, que suelen sufrir ventas masivas en su primer día.

El mercado de altcoins ha sido un factor clave en esta debilidad prolongada. Desde la ruptura de la burbuja de las meme coins en febrero, todo el mercado de tokens alternativos ha estado en declive, con solo un repunte efímero en septiembre. Mientras tanto, Bitcoin continúa dominando la tendencia del mercado, absorbiendo gran parte del capital especulativo. Esto ha llevado a que los participantes adopten una estrategia única: aprovechar rápidamente en el primer día de listado de nuevas monedas y luego cambiar inmediatamente a BTC.

Incluso proyectos con financiamiento abundante y gran atención enfrentan presión de venta inicial. Plasma (XPL) es un ejemplo típico: cuando se lanzó en septiembre, alcanzó un pico de $2.00, pero ahora ha caído a $0.10, una pérdida cercana al 95%. Monad, desde su lanzamiento en noviembre, ha caído aproximadamente un 40%. Estos no son proyectos pequeños, sino nuevas monedas con cierto reconocimiento en el mercado.

El control del mecanismo de distribución se ha descontrolado: ¿Por qué los airdrops masivos se han convertido en una pesadilla?

La raíz de la crisis de las nuevas monedas radica en su lógica de distribución. Los grandes exchanges y plataformas diseñaron planes de distribución con la intención de ampliar la cobertura y la liquidez. Sin embargo, el resultado fue que muchos exchanges vertieron en el mercado grandes cantidades a través de airdrops y ventas directas, y la mayoría de los receptores no tenían ninguna relación con el producto de la moneda.

Esta práctica ha cambiado completamente la composición de los poseedores de las nuevas monedas. En ciclos anteriores, los defensores de los tokens solían congregarse en comunidades de Discord, mostrando entusiasmo por el proyecto. Pero en 2025, los exchanges controlan grandes volúmenes de oferta, que luego se distribuyen mediante airdrops o ventas escalonadas, terminando en manos de traders que se centran en las fluctuaciones de precios en lugar del uso del producto.

Esto no implica que los traders tengan culpa, pero sí revela que los incentivos están completamente desalineados. Cuando una gran cantidad de oferta comienza a circular en el mercado, los proyectos casi no pueden recuperar el control de la narrativa. Durante años, la industria ha asumido que “la liquidez temprana se convertirá en valor a largo plazo”, pero en 2025 esa hipótesis se ha destruido por completo.

Las nuevas monedas inútiles están destinadas a fracasar: falta de valor real

Otra realidad difícil de aceptar es que muchas nuevas monedas carecen de aplicaciones prácticas suficientes. Para mantener su valor, los tokens deben convertirse en el núcleo del producto: los usuarios deben depender de ellos, no solo usarlos como activos de intercambio. Esto significa que el valor debe estar impulsado por necesidades reales de uso, no solo por marketing.

En la práctica, muchos equipos lanzan tokens apresuradamente antes de que las aplicaciones estén maduras, esperando que la comunidad y la utilidad lleguen después. En un mercado centrado en el precio, este modelo de emitir primero y construir el ecosistema después ha demostrado ser inviable.

Esto no era tan evidente en la fiebre de ICO de 2017, cuando la novedad de las ICO y el auge del mercado de altcoins enmascaraban las deficiencias fundamentales. Pero en 2025, los altcoins en general muestran un rendimiento pobre, y la estrategia dominante se ha convertido en “obtener ganancias rápidas de las nuevas monedas y volver a BTC”. En este entorno, las propuestas de valor vagas se vuelven una debilidad fatal.

La paradoja de la incertidumbre regulatoria y el diseño conservador

El rumbo del diseño de los proyectos también está influenciado por las tendencias regulatorias en Washington. Según Mike Dudas, socio de 6MV Venture Capital, la suspensión en 2025 de la ley de estructura del mercado en EE. UU. deja en el aire si los tokens podrán conferir derechos similares a acciones.

En un contexto de incertidumbre regulatoria, muchos equipos optan por diseños conservadores: emitir tokens con funciones muy básicas, que casi no tengan declaraciones más allá de su función de intercambio. Este enfoque cauteloso busca evitar riesgos regulatorios, pero termina privando a los tokens de su valor central. Al buscar seguridad legal, los proyectos también pierden la oportunidad de ofrecer a los poseedores un valor claro y sostenible.

El mercado busca un nuevo paradigma de emisión

Si 2025 ha puesto en evidencia qué no funciona, también ha aclarado la dirección futura del mercado. Mike Dudas y otros expertos destacan que las distribuciones masivas lideradas por exchanges suelen obstaculizar en lugar de promover el éxito a largo plazo. La cotización en Binance, en particular, se ha convertido en una señal contraria: muchas nuevas monedas se devalúan casi instantáneamente tras su listado.

El problema tiene una naturaleza estructural: los esquemas de distribución de grandes CEX, las amplias airdrops y las plataformas de ventas directas priorizan la liquidez y el volumen de transacción, no la alineación real entre poseedores y proyectos. Cuando una gran cantidad de oferta llega a manos de traders que no usan el producto, la presión de venta persistente se vuelve inevitable.

Como respuesta, cada vez más equipos están experimentando con modelos de distribución basados en el uso real: que los tokens se obtengan mediante participación activa en lugar de distribución inicial. Esto puede implicar vincular recompensas a pagos de tarifas, establecer umbrales mínimos de actividad, infraestructura de mantenimiento o participación en gobernanza — en cualquier caso, con el objetivo de que los tokens lleguen a usuarios que realmente los necesitan. Aunque este método es más lento y complejo, ante el fracaso del modelo de airdrops tradicionales, se considera una evolución necesaria.

Las nuevas monedas deben redefinir su posición: la alineación es la clave para sobrevivir

Las lecciones de 2025 muestran que no es que los tokens tengan defectos en sí mismos, sino que la desalineación de sus mecanismos de emisión los condena a fracasar en un mercado implacable. Los datos de Memento Research confirman claramente esto.

La mayoría de los nuevos tokens pierden valor no porque desaparezca la demanda de criptomonedas, sino porque la emisión, la propiedad y la utilidad están gravemente descoordinadas. Estos tokens se liquiden demasiado pronto (el producto aún no está maduro), se distribuyen demasiado ampliamente (la comunidad aún no se ha formado) y se comercian con demasiada rapidez (antes de tener un uso real, ya se han especulado).

La próxima fase del mercado probablemente no premiará más la especulación y la narrativa. Se enfocará en la moderación, en diseños de incentivos más sofisticados y en nuevos tokens cuyo valor esté directamente ligado a su uso real. Los proyectos que puedan salir del colapso de 2025 serán aquellos que hayan entendido que el valor profundo proviene de la conexión con el producto, no de la actividad especulativa.