El Ministerio de Finanzas de Japón ha opinado sobre una de las dinámicas más comentadas del mercado últimamente: la operación de carry en yen y cuándo podría llegar a su punto de ruptura. ¿La pega? Tampoco tienen confianza en el momento exacto.

Esto es lo que está sucediendo: a medida que la diferencia de tipos de interés entre Japón y EE. UU. sigue reduciéndose, cada vez menos traders obtienen la misma ventaja de rendimiento que solían tener al tomar prestado yen barato y desplegar capital en otros lugares. La opinión oficial es básicamente "no tenemos una bola de cristal sobre cuándo se revertirá esto". Pero la dirección es clara: la diferencia que se estrecha está apretando las tuercas.

¿Por qué esto importa para las criptomonedas? Las posiciones de carry en yen son una fuente de liquidez enorme en los mercados globales. Cuando estas operaciones comienzan a revertirse, tiende a repercutir en los activos de riesgo, incluidos los mercados digitales. En este momento, la incertidumbre sobre el *cuándo* probablemente sea más angustiosa que el *si*. Si la diferencia de tipos continúa su caída, estate atento a posibles picos de volatilidad en las clases de activos correlacionadas.