Los toros del oro enfrentan una prueba decisiva mientras Bitcoin se queda atrás de la subida 'parabólica'

El oro y la plata acaban de alcanzar máximos históricos, mientras los inversores huyen de la deuda soberana, y la investigación de Bitwise argumenta que esta rotación de “oro primero, Bitcoin después” podría preparar un rally parabólico de BTC retrasado durante los próximos 4–7 meses.

Resumen

• El oro rompió récords históricos y la plata estableció un nuevo pico en la capitalización de mercado, ya que el estrés macroeconómico y los escándalos vinculados a la Fed empujan el capital hacia activos duros antes de que se filtre en Bitcoin.​
• André Dragosch de Bitwise dice que las pruebas de Granger muestran que el oro lidera a Bitcoin entre 4 y 7 meses, mientras que Matt Hougan señala que los ETFs de BTC al contado han absorbido más del 100% de la nueva oferta desde 2024.​
• Los datos de opciones de Deribit muestran que los traders están cargando calls de BTC de strike alto y estructuras de volatilidad larga hasta marzo de 2026, apuntando a movimientos alcistas que podrían reflejar el aumento del 65% del oro en 2025.​

Los mercados mundiales de metales preciosos alcanzaron niveles sin precedentes esta semana, con el oro y la plata rompiendo máximos históricos previos, según datos del mercado y analistas de la industria que sugieren que el rendimiento podría indicar condiciones para un posible rally de Bitcoin.

La debate sobre el rally de oro vs. Bitcoin continúa hasta 2026

El oro cruzó un umbral psicológico por onza, según datos de Gold Price, mientras que la plata superó un nivel importante, llevando su capitalización de mercado a un máximo histórico por primera vez. Los expertos de la industria predicen posibles aumentos adicionales en los precios del oro.

El aumento en activos duros refleja el movimiento de los inversores alejándose de la deuda soberana en medio de una creciente incertidumbre macroeconómica global, según observadores del mercado.

Bitcoin superó su nivel más alto del año durante el mismo período, aunque su movimiento pareció más contenido en comparación con los metales preciosos.

André Dragosch, jefe de investigación en Bitwise Europe, afirmó que los precios del oro sirven como un indicador líder para el mercado de criptomonedas. A través de pruebas de causalidad estadística, Dragosch demostró que el oro tiende a anticipar los movimientos de Bitcoin con un retraso de entre cuatro y siete meses.

Este patrón de “Rotación de Oro a Bitcoin” sugiere que el capital institucional se traslada a activos digitales después de refugiarse inicialmente en el oro, una vez que la apetencia por el riesgo se estabiliza, según el análisis de Dragosch.

El analista Sminston señaló que, aunque el oro está en una fase de “descubrimiento parabólico de precios,” Bitcoin solo está en las primeras etapas de un cambio correspondiente.

Matt Hougan, Director de Inversiones en Bitwise, comparó el mercado actual de Bitcoin con el rally de oro de 2025. Hougan explicó que el rally parabólico del oro resultó del agotamiento de la oferta tras años de compras masivas por parte de bancos centrales.

Desde el lanzamiento de ETFs de Bitcoin al contado en Estados Unidos en enero de 2024, estos instrumentos han comprado más del 100 por ciento de la nueva oferta emitida, según Hougan. Afirmó que, aunque el precio ha sido contenido por ventas de los tenedores a largo plazo, Bitcoin podría experimentar una reevaluación vertical una vez que estos vendedores agoten sus holdings, similar a lo que ocurrió con el oro.

Las investigaciones criminales recientes que involucran a altos directivos de la Reserva Federal han afectado la estabilidad del dólar, según informes. Los analistas del mercado señalan que el oro reacciona inmediatamente como un activo refugio principal, mientras que Bitcoin atrae capital después de que se absorben los shocks iniciales del mercado.

En Deribit, los traders están apostando por calls de strike alto para marzo y strikes más altos en meses posteriores, según datos del mercado de opciones. Los analistas señalan objetivos a corto plazo para Bitcoin sustancialmente por encima de los niveles actuales, si la correlación histórica con el oro persiste. Esto representaría una ganancia porcentual similar al rendimiento de la plata, que históricamente tiende a superar al oro en las etapas finales de los mercados alcistas de commodities físicos, según analistas del mercado.