El índice de miedo y avaricia del mercado sigue en la zona de miedo extremo, Bitcoin oscila alrededor de 90,000 en un rango de ida y vuelta, pero ¿has notado que ETH ya se ha levantado desde cerca de 3130? Muchas personas todavía están pensando si esto es una manipulación para atraer compras, mi juicio es: esta ola de rebote no es una simple compra de rebote por parte de los minoristas, sino que las instituciones están acumulando con una demanda real de fondos.

Primero, echemos un vistazo a un conjunto de datos. La cantidad total de ETH en staking ya ha alcanzado los 35.5 millones, lo que representa el 28.91% del suministro en circulación, con una rentabilidad anualizada estable en el rango del 3-3.5%. Lo más interesante es la reversión en la cola de staking: ¿recuerdas la escena cuando en septiembre de 2025 ETH alcanzó los 4700? En ese momento, 2.66 millones de ETH estaban acumulados en solicitudes de retiro, y la presión de venta fue bastante feroz. Ahora la situación es completamente diferente: solo quedan 80,000 ETH en espera de retiro, mientras que entre 900,000 y 1,000,000 de ETH están en cola para entrar en staking, ¡15 veces más que los que están en la cola de retiro! Esto hace que la activación de validadores requiera esperar 17 días.

¿Y qué significa esto? El ETH en circulación en el mercado se está volviendo cada vez más escaso, la relación oferta-demanda ya se ha reescrito silenciosamente. Esta es la lógica de mercado más básica, más directa que cualquier gráfico de velas o indicador técnico.

Veamos también las acciones de las instituciones. La mayor gestora de activos de ETH del mundo, BitMine, ha estado en los últimos 8 días haciendo un staking masivo de 590,000 ETH, valorado en más de 1,8 mil millones de dólares, solo el 3 de enero hizo un staking de más de 80,000 ETH en un solo día, y también ha revelado planes para aumentar la escala de staking al 5% del suministro total en el primer trimestre. El fondo ETHA de BlackRock posee cerca de 3 millones de ETH, con un valor en libros cercano a 9 mil millones de dólares, y la entrada neta en los ETF de ETH en efectivo desde 2025 también continúa aumentando.

¿Y qué reflejan estos datos? Las instituciones no están apostando a una recuperación del mercado por sentimiento, sino que están usando dinero en efectivo para dar una declaración: los fundamentos de ETH son lo suficientemente sólidos.