Las últimas cifras de empleo fueron más fuertes de lo esperado, borrando prácticamente las perspectivas de recortes de tasas a corto plazo para la Fed este mes. Los participantes del mercado han reajustado sus expectativas en consecuencia: la probabilidad de un alivio en el corto plazo se ha desplomado a casi cero. Los rendimientos del Tesoro subieron en respuesta, ya que los operadores redujeron sus apuestas sobre un relajamiento monetario. Sin embargo, las perspectivas siguen siendo menos pesimistas a largo plazo: los mercados todavía están valorando aproximadamente dos recortes de tasas durante 2026, con el primer recorte previsto para la primera mitad del año. Esta divergencia entre el tono agresivo a corto plazo y el tono dovish a medio plazo refleja la incertidumbre actual en torno a la trayectoria de la inflación y la resistencia del mercado laboral.