El mercado DeFi de 2025 es como una montaña rusa que hace latir el corazón más rápido.

A principios de año, los avances en el rendimiento de Layer 2 y la entrada masiva de fondos institucionales hicieron que todos viesen la esperanza. El valor total bloqueado (TVL) subió de 182,3 mil millones de dólares a 277,6 mil millones de dólares, alcanzando un máximo histórico. En ese momento, parecía que el objetivo de una economía de un billón de dólares era realmente alcanzable.

La vuelta de la esquina llegó rápidamente. En el cuarto trimestre, una caída repentina y dramática frenó todo, y el TVL cayó instantáneamente a 189,3 mil millones de dólares. La ganancia total del año fue solo del 3,86 %, casi sin crecimiento. Esta fuerte volatilidad reveló algunos problemas profundos del mercado DeFi: una gran cantidad de apalancamiento acumulado sobre bases frágiles, fragmentación en la gobernanza y puntos de riesgo por todas partes.

Este año, hemos visto muchos cambios. Lido ya no es el rey absoluto en el campo de la participación, Aave ha enfrentado algunos problemas internos en su gobernanza, Hyperliquid, aunque se ha colocado en la cima de los DEX de contratos perpetuos, enfrenta la competencia de nuevos jugadores que están al acecho. Las stablecoins también han estado oscilando entre rendimientos y regulaciones.

Lo interesante es que DeFi ya no es solo un campo de pruebas para los jugadores del mundo cripto. Aunque todavía da pasos un poco tambaleantes, se está acercando realmente a las áreas centrales de la infraestructura financiera global. Los sectores de participación, préstamos y RWA están en constante evolución, y el mercado está filtrando lentamente los proyectos y modelos que realmente podrán sobrevivir.