Espero un movimiento significativo a la baja en el US 10-yr, y el gráfico es cada vez más coherente con esta visión. Si es correcto, tiene amplias implicaciones para

- acciones estadounidenses
- coste de capital
- asequibilidad de la vivienda (tasas hipotecarias más bajas)
- activos sensibles a la duración (acciones de crecimiento)

Sí, tenemos un patrón de triángulo y sí, hay mínimos más altos. Pero, los triángulos no son deterministas en cuanto a dirección. Cómo se forman y cómo se comporta el precio dentro del triángulo es mucho más importante.

Lo que hace que este patrón sea bajista es que tienes:
1. Acción de precio superpuesta durante ~3 años, lo cual es un comportamiento de distribución temprana. Cada rally no logra generar un seguimiento sostenido, lo que indica agotamiento

2. Rechazo persistente en resistencias estructurales
- 20 semanas consecutivas por debajo de la nube ichimoku
- 5 semanas consecutivas por debajo de la EMA de 55 semanas
- Fracasos repetidos cerca de los fibs 0.786 / 0.887

Esencialmente, el mercado está luchando por valorar tasas reales más altas de manera sostenible y una ruptura a la baja actuaría como una válvula de liberación macro para nombres de alto riesgo / crecimiento (piensa en pequeñas capitalizaciones / cripto) simplemente porque

- El efectivo se vuelve menos atractivo
- Las expectativas de retorno sin riesgo se comprimen
- El capital tiene que moverse a algún lugar en la curva de riesgo

Lo que significa
- múltiplos / valoraciones de acciones más altos
- Mejora en el coste de capital para las empresas
- Tasas hipotecarias más bajas
- mayor apetito por el riesgo en general

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