¿ Qué es un creador de mercado automatizado (AMM) ? La pieza clave para desbloquear la liquidez en DeFi

En el mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi), los creadores de mercado automatizados (Automated Market Maker, AMM) desempeñan un papel clave. Son como un “motor de intercambio” sin intervención humana, que ha revolucionado la forma en que los usuarios intercambian criptomonedas. Según datos estadísticos, desde 2017 hasta 2023, el número promedio anual de cuentas de usuarios en DeFi ha pasado de apenas 189 a más de 6,6 millones, siendo el modelo AMM uno de los principales impulsores de este crecimiento. Este artículo analizará en profundidad el funcionamiento, las aplicaciones, los riesgos y las tendencias futuras de AMM, además de ofrecerte las últimas dinámicas de precios de los tokens de los protocolos AMM principales en Gate.

¿Qué es exactamente un AMM? Adiós a los libros de órdenes tradicionales

Antes de entender qué es un AMM, primero veamos cómo funcionan los intercambios centralizados (CEX) tradicionales. Estos dependen de libros de órdenes, donde los creadores de mercado profesionales ofrecen cotizaciones de compra y venta, y obtienen ganancias del diferencial entre precios (Bid-Ask Spread).

El AMM rompe con este modelo. Es un protocolo algorítmico que opera en la cadena de bloques, ejecutando automáticamente las transacciones mediante contratos inteligentes, eliminando por completo intermediarios y libros de órdenes. Su núcleo es un fondo de liquidez, en el que cualquier persona puede depositar sus criptomonedas para convertirse en proveedor de liquidez y ofrecer servicios de intercambio instantáneo a todos los usuarios.

¿Cómo funciona un AMM? Análisis profundo de la “fórmula de producto constante”

El modelo AMM más común es el “creador de mercado de producto constante”, introducido por Uniswap. Su fórmula central es: x * y = k.

• x y y representan la cantidad de dos activos en el fondo de liquidez.
• k es un valor constante.

Esta fórmula garantiza que, independientemente de cómo se realicen las transacciones, el producto de las cantidades de los dos activos permanezca constante. Cuando alguien compra el activo B usando el activo A, la cantidad de A en el fondo aumenta y la de B disminuye, haciendo que el precio de B suba. Este proceso es calculado y ejecutado automáticamente por el algoritmo, logrando una fijación de precios en tiempo real y continua.

Ejemplo: Supongamos que un fondo de liquidez ETH/USDC tiene inicialmente 50 ETH y 100,000 USDC, con k = 5,000,000. Cuando un trader quiere comprar 1 ETH usando USDC, el algoritmo calcula que debe pagar aproximadamente 2,040.816 USDC. Tras la transacción, el precio en el fondo de ETH sube de $2,000 a aproximadamente $2,040.816. Este proceso es la fuente del deslizamiento — cuanto mayor sea el volumen de la transacción en relación con el fondo, mayor será el deslizamiento del precio.

Protocolos AMM principales y precios de tokens al 6 de enero de 2026

Actualmente, existen varios protocolos AMM exitosos, cada uno con su token de gobernanza. A continuación, se presentan tres protocolos representativos y sus precios en Gate al 6 de enero de 2026 (datos actualizados):

Ventajas y riesgos potenciales del AMM

Ventajas

1. Sin permisos, participación abierta a todos: cualquier persona puede convertirse en proveedor de liquidez sin necesidad de aprobación, logrando una verdadera apertura e inclusión financiera.
2. Proveer liquidez a activos de cola larga: los proyectos emergentes pueden crear pares de intercambio fácilmente, sin esperar a que sean listados en exchanges centralizados, fomentando la innovación.
3. Custodia propia de activos: las transacciones se realizan completamente en la cartera del usuario, sin necesidad de depositar fondos en un exchange, reduciendo el riesgo de contraparte.
4. Ganancias pasivas: los proveedores de liquidez pueden obtener comisiones de cada transacción en el fondo, generando ingresos.

Riesgos y desafíos

1. Pérdida impermanente: principal riesgo para los proveedores de liquidez. Cuando los precios de mercado de los dos activos en el fondo divergen significativamente, el LP puede sufrir pérdidas en valor en comparación con mantener los activos por separado.
2. Riesgo de contratos inteligentes: posibles vulnerabilidades en el código que podrían ser explotadas por hackers.
3. Incertidumbre regulatoria: el marco regulatorio para DeFi y AMM aún está en desarrollo, y futuras políticas podrían impactar el sector.

¿Cómo participar en AMM de forma segura?

Si deseas intentar ser proveedor de liquidez, puedes seguir estos pasos:

1. Estudio e investigación: comprende bien la pérdida impermanente y los riesgos del proyecto.
2. Elegir protocolos confiables: prioriza aquellos que hayan demostrado solidez, hayan sido auditados y tengan alta liquidez (como los mencionados anteriormente).
3. Preparar fondos: generalmente, se requiere aportar en proporciones 50/50 en un par de activos.
4. Obtener tokens en plataformas como Gate: primero compra los tokens necesarios en un exchange seguro y confiable como Gate.
5. Conectar la cartera y aportar liquidez: mediante la página oficial del proyecto, conecta tu wallet (como MetaMask) y deposita en el fondo elegido.
6. Gestionar la posición: monitorea periódicamente el fondo y ajusta tu liquidez según las condiciones del mercado.

Perspectivas futuras del AMM

El AMM sigue evolucionando rápidamente. En el futuro, podemos esperar:

• Algoritmos más eficientes: como la liquidez concentrada (Uniswap V3), que reduce el deslizamiento y mejora la eficiencia del capital.
• Expansión multichain y cross-chain: los protocolos se desplegarán en más cadenas y usarán tecnología cross-chain para compartir liquidez.
• Integración con derivados y préstamos: la liquidez del AMM se integrará más profundamente en ecosistemas DeFi más complejos.

Explora el ecosistema AMM en Gate

Los creadores de mercado automatizados son la infraestructura de la revolución DeFi, democratizando y automatizando la generación de liquidez. Ya sea que quieras intercambiar tokens o obtener ingresos mediante provisión de liquidez, entender el funcionamiento de AMM es un paso fundamental.

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