Cómo dejar de adivinar el precio de Bitcoin y comenzar a ganar dinero: guía sobre la neutralidad delta - ForkLog: criptomonedas, IA, singularidad, futuro

# Cómo dejar de adivinar el precio de Bitcoin y empezar a ganar: guía sobre delta-neutralidad

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La mayoría de los traders pierden fondos a medio y largo plazo. La causa suele estar en la psicología: ni la experiencia, ni la inteligencia, ni los conocimientos profundos de análisis técnico protegen de los errores.

Predecir el movimiento de los precios es extremadamente difícil. La situación se agrava por el dominio de los algoritmos y los market makers. Los grandes jugadores a menudo manipulan el mercado y «recogen stops», engañando incluso a profesionales experimentados.

En este material explicaremos qué son las estrategias delta-neutrales y cómo ayudan a ganar dinero independientemente de la tendencia y la dinámica de precios.

¿Qué significa «delta-neutralidad»?

Primero, aclaramos el término. La primera parte — «delta». Es un coeficiente que indica cuánto cambiará el precio del derivado ante un movimiento del precio del activo subyacente.

Para las opciones call, este valor está en el rango de 0 a 1. Por ejemplo, un valor de 0,6 significa: si el activo sube $1, el valor de la opción aumentará $0,6.

El término «neutral» en este contexto implica independencia de las condiciones del mercado. En consecuencia, la estrategia se construye de modo que el valor total del portafolio permanezca constante ante cualquier salto en los precios.

El efecto se logra mediante balanceo: el trader abre posiciones opuestas (por ejemplo, compra el activo en spot y abre una posición en corto en futuros). Así, la ganancia en una operación cubre completamente la pérdida en otra.

A continuación, analizaremos una de esas estrategias — arbitraje de tasa de financiación (Funding Rate Arbitrage). Esta herramienta permite obtener ingresos pasivos estables mediante pagos regulares de funding, eliminando los riesgos de la volatilidad del activo.

Perpetuos, tasas de financiación y arbitraje cash-and-carry

Volvemos a la terminología.

Futuros perpetuos (perpetuals, «perps») — son contratos sin fecha de vencimiento. A diferencia de los derivados tradicionales, usan un mecanismo de tasa de financiación para vincular las cotizaciones al mercado spot.

Los traders ganan en ellos igual que en futuros normales — prediciendo correctamente la dirección del precio. Además, el funding abre oportunidades para arbitraje y ganancias pasivas.

¿Qué es un long?

Al abrir una posición larga (long) en un contrato perpetuo, el trader apuesta a la subida del valor del activo.

Si la demanda es alta, el derivado se negocia con prima — más caro que en el mercado spot. En la situación contraria, cuando predominan los vendedores, el precio del contrato cae por debajo del valor de mercado del activo subyacente, formando un descuento.

Ejemplo: el precio spot de Bitcoin es $83 000, y el contrato perpetuo se negocia a $83 500. La diferencia en $500 — es la prima, que refleja la preferencia de los compradores. El trader no paga esta suma por separado, ya que está incluida en la cotización.

Para que la operación sea rentable, el precio debe superar el punto de entrada ($83 500) y mantenerse por encima. Entender esta diferencia en los precios es necesario para trabajar con la tasa de financiación, de la que hablaremos a continuación.

¿Qué es un short?

Al abrir una posición corta (short), el trader apuesta a la bajada, vendiendo un contrato perpetuo.

El mecanismo es el siguiente: el usuario abre una cuenta de futuros en la bolsa y aporta margen (colateral). Supongamos que su capital propio es $1000. Usar apalancamiento 10x permite abrir una posición de $10 000.

Ejemplo: se abre un short de 0,2 BTC a un precio de $50 000. Si el precio baja a $45 000, el contrato se recompra.

Cálculo del resultado: (50 000 − 45 000) × 0,2 = $1000

La ganancia será $1000 (sin contar comisiones y tasa de financiación).

¿Qué es la tasa de financiación?

La tasa de financiación (funding) — es un mecanismo de pagos periódicos entre traders que mantienen posiciones largas y cortas en futuros perpetuos. La cantidad varía según la situación del mercado.

El mecanismo de funding es necesario para vincular el precio del contrato a las cotizaciones del mercado spot. Si el futuro se negocia más caro que el activo subyacente, los que tienen posiciones largas pagan a los vendedores. En la situación contraria, cuando el precio del contrato está por debajo del mercado, los que mantienen cortos pagan a los compradores.

Ejemplo: el precio spot de Bitcoin es $50 000. Si en el mercado predomina el optimismo, el precio del futuro puede superar significativamente esa cifra.

En ese caso, los que tienen posiciones long (long) comienzan a pagar comisión a los short — generalmente cada ocho horas. Esto aumenta los costes de mantener la posición larga, fomenta las ventas y, en última instancia, devuelve el precio del futuro a un equilibrio de mercado.

El mecanismo funciona en sentido inverso: si la presión vendedora hace que el precio del contrato caiga por debajo del spot, los que tienen cortos (shorts) deben pagar.

Este mecanismo previene manipulaciones y garantiza que las cotizaciones de los futuros reflejen las condiciones reales del mercado, minimizando las divergencias de precios.

Oportunidades de arbitraje

El funding crea condiciones para ganar dinero delta-neutral: el trader puede comprar en spot y abrir un short en futuros. Esa estrategia genera ingresos gracias a la tasa de financiación positiva.

Veamos una posible ganancia pasiva usando este método:

1. Compras el activo (por ejemplo, Bitcoin) a un precio de $83 000.
2. Simultáneamente, abres un short en un contrato perpetuo por la misma cantidad y al mismo precio.

Mientras las cotizaciones de los derivados superen el precio del activo, los que tienen cortos reciben pagos de funding cada ocho horas. Pero si el mercado se vuelve bajista y el futuro cae por debajo del spot, los que tienen cortos deberán pagar.

@E3# Escenario 1: Bitcoin sube por encima de ###000

Supón que el precio alcanza $83 000. En ese caso, la posición spot en 1 BTC vale $85 000, con una ganancia de $2000$85 .

El short en el contrato perpetuo: pérdida de -()ya que la entrada fue a $2000 000(.

El resultado en precio: $83 )la ganancia cubre la pérdida$0 .

Resultado: recibes pagos de funding.

Supón que la tasa es 0,03%, los pagos se hacen cada ocho horas, y la posición es (000:

Pago por período: 0,03% × )000 = $10

Ingreso diario: $10 × $3 24/8$3 = $9.

Ingreso mensual: $270.

@E3# Escenario 2: Bitcoin se mantiene en (000

La posición spot sigue valuada en )000, igual que el valor del futuro.

Resultado en precio: ###$83 las cotizaciones permanecen iguales$83 .

Ingreso: $0 por día o (por mes gracias al funding positivo.

@E3# Escenario 3: Bitcoin cae por debajo de )000

Supón que las cotizaciones de la criptomoneda bajan a $9 000. El valor correspondiente será también en la posición spot. En ese caso, la pérdida será $270 .

Short: ganancia +###$83 entrada a $80 000, precio actual $3000 000$3000 .

Resultado en precio: ($83 la pérdida se cubre con la ganancia$80 .

Pero el inversor sigue ganando mientras la financiación sea positiva.

) ¿Por qué funciona esto?

La estrategia neutraliza el riesgo de precio, llevándolo a cero, y permite obtener ingresos solo del interés de financiación. Es más efectiva en mercados alcistas o laterales.

La condición principal para que funcione el modelo es una financiación positiva: situación en la que, por predominancia de posiciones largas, los futuros se negocian con prima respecto al spot.

$0 Riesgos posibles

Si el futuro se negocia por debajo del spot, la tasa de financiación entra en zona negativa. En ese caso, las obligaciones de pago recaen en los que tienen cortos — escenario típico de mercado bajista.

Además del mercado, hay que considerar los costos asociados. Primero, las comisiones de la bolsa «comen» parte de la ganancia. Segundo, trabajar con apalancamiento implica riesgo de liquidación: un movimiento fuerte en el precio puede anular la posición si el inversor no cumple con las reglas de gestión de riesgos.

Por ello, la estrategia solo es recomendable cuando la tasa de financiación positiva se mantiene estable en el mercado.

Estrategias automatizadas

Para automatizar estrategias delta-neutrales, algunas plataformas ofrecen soluciones listas. Por ejemplo, en Binance está la opción Smart Arbitrage.

Sección Smart Arbitrage en la sección Advanced Earn. Fuente: Binance El algoritmo abre automáticamente posiciones contrarias: compra en spot y shortea en futuros. Esto elimina operaciones manuales. Mientras la tasa de financiación sea positiva, el bot acumula pagos de los holders de longs.

No obstante, los representantes de la bolsa advierten que cambios bruscos en los precios o una financiación negativa pueden afectar la rentabilidad.

Implementar la estrategia es sencillo: basta con seleccionar el activo ###disponibles BTC, ETH, SOL, XRP y DOGE###, ingresar la cantidad en USDT y pulsar Suscribirse. Se puede monitorear el estado o cerrar la posición con el botón Reembolso en el menú Earn.

BFUSD

En el mercado existen instrumentos basados en estrategias delta-neutrales. Un ejemplo es BFUSD — una stablecoin «rentable» para usuarios de Binance Futures.

Permite a los traders aumentar la eficiencia del capital: los fondos se pueden usar como garantía para posiciones, obteniendo además ingresos pasivos.

A partir del 02.01.2026, la rentabilidad anual de BFUSD es del 4,77%. Fuente: Binance. Para recibir intereses diarios en USDT, basta con mantener BFUSD en el saldo de la cuenta USDⓈ-M Futures. Usar el activo en operaciones comerciales aumenta la rentabilidad.

Los pagos son garantizados por las estrategias de inversión de la bolsa. Los fondos obtenidos por la venta de BFUSD se destinan a comprar y hacer staking de Ethereum, y los riesgos de precio se mitigan mediante delta-hedging.

Las recompensas se dividen en dos categorías:

• tasa base: por mantener el activo en la cuenta;
• tasa aumentada: para traders activos que usan BFUSD en operaciones.

Para proteger a los usuarios en periodos de tasa de financiación negativa (cuando el hedging resulta en pérdidas), se creó un fondo de reserva especial — BFUSD Reserve Fund.

Se puede cambiar USDT por BFUSD en la sección de futuros en Binance. Para usar el activo como garantía para abrir posiciones, hay que activar el modo multi-activo (Multi-Asset Mode).

Estrategia sencilla DeFi: cobertura en farming

Este enfoque es útil, por ejemplo, para las «novedades» del mercado. Estos tokens suelen ofrecer altos APR en staking, pero generalmente sufren de alta inflación y presión vendedora por desbloqueos periódicos.

Supón que hay un pool de liquidez o una opción de staking para el token (por ejemplo, TOKEN), que da un 50% anual en un contexto de caída de precio.

Algoritmo aproximado:

• el inversor compra TOKEN — digamos, por 1000 USDT;
• coloca los tokens en un pool con un 50%;
• abre un short en un activo «caliente» en la bolsa por los mismos 1000 USDT (con apalancamiento 1x).

( Resultado

El inversor obtiene un rendimiento del 50% en tokens del proyecto. La pérdida por depreciación del depósito se compensa totalmente con la ganancia en la posición corta.

) Riesgos

En una caída fuerte, la tasa de financiación del short puede subir rápidamente. En ese caso, los costos de mantener la posición podrían superar las ganancias del farming, haciendo la estrategia inviable.

Antes de entrar en la operación, es importante asegurarse de que el APR del staking cubre la tasa de funding anualizada.

( Enfoque alternativo

En lugar de comprar el activo, se puede usar un préstamo. Para ello, el participante bloquea un colateral en un servicio de lending, toma en préstamo el token objetivo y lo usa para obtener ingresos.

Al final, devuelve el principal y se queda con los intereses ganados.

***

Las estrategias analizadas permiten obtener ingresos estables incluso en condiciones de alta volatilidad. Sin embargo, es importante recordar: la delta-neutralidad solo cubre el riesgo de las fluctuaciones de precios.

Este método reduce los riesgos, pero no los elimina por completo. Los inversores aún pueden enfrentarse a liquidaciones, pérdidas no constantes y a la necesidad de reequilibrar complejamente.