## ¿Qué impulsa las principales clases de activos en 2026? Esto es lo que apuestan los titanes de Wall Street

Al comenzar 2026, las instituciones financieras están profundamente divididas sobre dónde se encuentran las mayores oportunidades. Después de la montaña rusa de 2025 en commodities, monedas y activos digitales, el próximo año promete aún más volatilidad y potencial. Analicemos en qué se están posicionando los fondos más inteligentes.

### **La historia de los metales preciosos: Oro y plata lideran la carga**

El aumento del 60% del oro en 2025—su mejor año desde 1979—ha sentado las bases para lo que muchos ven como una continuación de esta tendencia alcista. El Consejo Mundial del Oro no se aparta del optimismo, prediciendo que el oro podría subir entre un 5% y un 15% en 2026, con escenarios extremos que apuntan a ganancias del 15% al 30% si la Fed acelera los recortes de tasas y las tensiones geopolíticas aumentan.

Goldman Sachs apunta a los $4,900 por onza para fin de año, mientras que Bank of America es aún más agresivo con $5,000/oz. ¿La tesis? La demanda persistente de los bancos centrales, el aumento de los déficits fiscales en EE. UU. y la probabilidad de una mayor debilidad del dólar seguirán apoyando los precios.

Por su parte, la plata está robando protagonismo. Tras superar las ganancias del oro en 2025, el Instituto de la Plata advierte de una escasez estructural de oferta que persistirá en 2026. UBS sorprende con un tono alcista, elevando su objetivo a $58–60/oz con potencial de alza hasta $65/oz. Bank of America comparte este optimismo con una previsión idéntica de $65/oz, convirtiendo a la plata en la caballo oscuro del complejo de metales preciosos.

### **Criptomonedas en una encrucijada: caminos divergentes de Bitcoin y Ethereum**

El mundo cripto sigue muy dividido de cara a 2026. Bitcoin ($91.43K a principios de enero, con un aumento del 1.85% en 24 horas) terminó 2025 prácticamente sin cambios a pesar de la euforia inicial. Ahora surge el debate: ¿Ha escapado de su trampa cíclica de cuatro años, o el mercado alcista está perdiendo fuerza?

Standard Chartered revisó a la baja su objetivo de Bitcoin de $200,000 a $150,000, citando posibles desaceleraciones en la acumulación de tesorería corporativa a pesar de los flujos constantes en ETF. Bernstein proyecta el mismo nivel de $150,000 para 2026, pero mantiene que Bitcoin está en un ciclo alcista prolongado con potencial para llegar a $200,000 en 2027. Sin embargo, Morgan Stanley advierte que el ciclo tradicional de cuatro años persiste y que una corrección podría estar cerca.

Ethereum ($3.14K, +1.41% en 24 horas) enfrentó una volatilidad aún mayor en 2025, también terminando casi sin cambios. Sin embargo, el optimismo abunda. JPMorgan destaca el potencial transformador de la tokenización en la infraestructura de Ethereum, mientras que Tom Lee de Bitmain pronostica que ETH podría alcanzar los $20,000 en 2026, afirmando que el activo tocó fondo el año pasado y está listo para una recuperación dramática.

### **Acciones estadounidenses en la ola de la IA**

El Nasdaq 100 ganó un 22% en 2025, superando al S&P 500, que subió un 18%, marcando tres años consecutivos de rendimiento superior. Las instituciones esperan que este impulso continúe, impulsado por un gasto de capital impulsado por IA implacable. JPMorgan destaca que los operadores de centros de datos a gran escala—Amazon, Google, Microsoft, Meta—mantendrán un gasto elevado, que podría alcanzar cientos de miles de millones en conjunto para 2026.

Este viento de cola podría impulsar al S&P 500 hasta los 7,500, con un escenario más optimista de Deutsche Bank apuntando a 8,000 para fin de año. El Nasdaq 100, por extensión, podría superar las 27,000 puntos. Las acciones de semiconductores como NVIDIA, AMD y Broadcom serían las que más se beneficiarían.

### **Mercados de divisas: una historia de divergencia**

EUR/USD subió un 13% en 2025—su mejor año en casi ocho años—mientras el dólar se debilitaba. JPMorgan y Nomura esperan una mayor apreciación hasta 1.20 para fin de año, mientras que Bank of America apunta a 1.22. Morgan Stanley, sin embargo, presenta una visión más matizada: el EUR/USD podría primero subir a 1.23 antes de retroceder a 1.16 en la segunda mitad, a medida que el rendimiento económico de EE. UU. vuelva a afirmarse.

USD/JPY cuenta una historia completamente diferente. La pareja cayó aproximadamente un 1% en 2025 a pesar de la fortaleza inicial. De cara al futuro, las instituciones están muy divididas. JPMorgan espera que USD/JPY suba a 164 (equivalente a aproximadamente 4,900 yenes por dólar, ratios de conversión que ya están incorporados en las expectativas de subida del BOJ). Por otro lado, Nomura advierte que la reducción en las diferencias de tasas podría deshacer las operaciones de carry, enviando USD/JPY a 140 si los datos macroeconómicos de EE. UU. decepcionan.

### **Mercados energéticos: la sobreoferta amenaza el soporte de precios**

La caída de casi un 20% del petróleo en 2025 refleja la recuperación de la producción de OPEC+ y un crecimiento robusto de la producción en EE. UU. De cara al futuro, las preocupaciones por la sobreoferta dominan. Goldman Sachs presenta un escenario bajista con WTI promediando $52/barrel y Brent $56/barrel en 2026. JPMorgan también señala riesgos a la baja, proyectando WTI cerca de $54/barrel y Brent alrededor de $58/barrel si persisten los excedentes de oferta y el crecimiento de la demanda global se modera.

### **La conclusión: prepárate para la divergencia**

2026 no ofrecerá una narrativa unificada. Mientras que el oro, la plata y algunas criptomonedas atraen posiciones alcistas, el petróleo enfrenta vientos en contra y los mercados de divisas siguen muy disputados. ¿La estrategia más prudente? Vigilar la trayectoria real de la Fed en las tasas, estar atento a la escalada geopolítica y seguir de cerca los cambios en las políticas de tesorería corporativa respecto a Bitcoin. Estos tres factores probablemente determinarán qué pronósticos institucionales aciertan.