Observando la opinión pública reciente, parece que todos dicen que la tendencia se ha estabilizado y que pronto habrá una recuperación. Pero si analizas detenidamente las emociones y los flujos de fondos, descubrirás que el mercado en realidad todavía está dudando.

El Bitcoin es un ejemplo típico. El precio no muestra una presión clara a la baja, pero cada rebote requiere una verificación repetida; la caída tampoco es grande, pero siempre logra hacer que los inversores minoristas que intentan comprar en el fondo se queden fuera. Esto no parece un mercado fuerte, sino más bien una cautelosa prueba mutua de grandes fondos en niveles altos. En realidad, no hay tantos chips que continúen acumulando de manera sostenida.

Las noticias de tendencia pueden dar un estímulo momentáneo al mercado, pero ese estímulo llega rápido y se va igual de rápido. El volumen de operaciones es la verdadera prueba de fuego. Si el volumen no acompaña, todo ese entusiasmo solo se queda en chats grupales y publicaciones, sin poder impulsar realmente los precios. Por eso, últimamente la tendencia se ha quedado en ese punto extraño de "parece que va a moverse, pero nunca se mueve".

En el caso de Ethereum, las diferencias son aún más dolorosas. Los alcistas enfatizan los fundamentos y la historia del ecosistema, mientras que los bajistas se centran en las formas a corto plazo y en la eficiencia del capital. Ambas perspectivas no están equivocadas, el problema es que —en el corto plazo— el precio lo dictan los fondos, no la fe. La preferencia de riesgo general no ha aumentado claramente, por lo que es difícil que ETH tenga una tendencia independiente.

Muchos ahora están pisando una trampa: confundir que "no ha bajado" con que "va a subir". La realidad es que, en un mercado de rango, lo que mejor hace es marear a todos, haciendo que tanto alcistas como bajistas se sientan incómodos. En este entorno, seguir la dirección del mercado tiene un costo enorme. La oportunidad existe, pero requiere más paciencia y una buena selección.