Las acciones mineras se desligarán de las fluctuaciones en los precios de los metales, ¿por qué dice esto Peter Schiff?

El economista Peter Schiff ha planteado recientemente un punto de vista interesante: los precios de las acciones de minería de metales preciosos finalmente se desacoplarán de las fluctuaciones a corto plazo en los precios de los metales preciosos en sí. Esta afirmación puede parecer contraintuitiva, pero detrás de ella hay una lógica de inversión clara. En un momento en que el precio del oro continúa fortaleciéndose, entender este punto de vista puede ser de cierta utilidad para las decisiones de inversión.

¿Por qué se produce el desacoplamiento?

La volatilidad a corto plazo no está relacionada con la rentabilidad a largo plazo

El argumento central de Schiff es muy directo: las fluctuaciones diarias en el precio de los metales no tienen una relación necesaria con la capacidad de rentabilidad a largo plazo de las empresas mineras. ¿Cuál es la diferencia clave aquí?

El precio spot de los metales está influenciado por múltiples factores como la oferta y demanda, las expectativas macroeconómicas, la liquidez, etc., y puede experimentar fluctuaciones significativas en el corto plazo. Pero la rentabilidad de una empresa minera depende de factores más amplios:

• Costos de extracción (tecnología minera, costos energéticos, costos laborales)
• Reservas minerales y grado de mineralización
• Ciclo de explotación y planificación de capacidad
• Tipo de cambio y riesgos políticos
• Curva de costos a largo plazo

Una caída del 10% en el precio del oro en un mes no cambiará la estructura de costos de explotación a largo plazo de una empresa minera. Por otro lado, el valor real de las acciones mineras debería basarse en su rentabilidad a largo plazo, no en las fluctuaciones diarias del precio del metal.

Cambio en la lógica de valoración

Según el punto de vista de Schiff, mientras la tendencia alcista continúe, el precio de las acciones mineras en el mercado estará muy por debajo del valor presente de sus beneficios futuros. ¿Qué implica esto?

Indica que existe un problema de eficiencia en la valoración del mercado. Cuando los inversores se enfocan excesivamente en las fluctuaciones a corto plazo del precio de los metales, pueden pasar por alto la capacidad real de generación de flujo de caja de las acciones mineras. A largo plazo, una vez que los participantes del mercado se den cuenta de este error en la valoración, las acciones mineras se desacoplarán de las fluctuaciones a corto plazo del metal y seguirán su propio camino basado en sus fundamentos.

Relevancia en el contexto actual

Contexto de fortaleza del oro

Según los datos más recientes, en el primer día de negociación de 2026, el oro spot abrió con un gap alcista hasta 4331.95 dólares por onza, continuando su tendencia fuerte. En este contexto, la perspectiva de Schiff merece atención.

Muchos inversores pueden comprar acciones mineras de forma impulsiva cuando el oro sube, esperando que los precios de los metales sigan al alza. Pero si la evaluación de Schiff es correcta, estos inversores deberían centrarse más en:

• ¿Cuál es el costo real de explotación de esta empresa minera?
• ¿Cuál es su margen de beneficio en el precio actual del metal?
• ¿Cuáles son los planes de expansión de capacidad de la compañía?
• ¿Qué expectativas tienen sobre el flujo de caja a largo plazo?

Y no simplemente en la tendencia a corto plazo del precio del metal.

Comparación con otros activos

Curiosamente, una lógica de desacoplamiento similar también se aplica a otros activos. Por ejemplo, la relación entre Bitcoin y el oro ha sido muy discutida últimamente; ambos son considerados activos de refugio, pero cada uno tiene mecanismos de oferta y demanda independientes. A largo plazo, los precios de estos activos deberían reflejar progresivamente sus fundamentos respectivos, en lugar de fluctuar en la misma dirección de forma simple.

Resumen

La visión de Schiff nos recuerda a los inversores que no deben usar las acciones mineras como un apalancamiento del precio del metal. Las acciones mineras y el oro spot son clases de activos diferentes; el valor de las primeras proviene de su capacidad para generar flujo de caja, mientras que el del oro es un producto. A corto plazo, las acciones mineras pueden seguir las fluctuaciones del precio del metal, pero a largo plazo, el desacoplamiento es inevitable.

Para quienes desean invertir en acciones mineras, esto significa que deben realizar análisis fundamental más profundo, en lugar de simplemente seguir la tendencia del precio del metal. Cuando el mercado finalmente reconozca esto, las acciones mineras de alta calidad y subvaloradas podrían experimentar una reevaluación significativa.