Las actas del FOMC muestran una profunda división tras la reducción de tasas de diciembre de 2025

Fuente: CryptoTale Título original: Las actas del FOMC muestran una profunda división tras la reducción de tasas en diciembre de 2025 Enlace original: https://cryptotale.org/fomc-minutes-show-deep-divide-behind-december-2025-rate-cut/ La Reserva Federal publicó el martes las actas de su reunión del 9 al 10 de diciembre de 2025, revelando fuertes divisiones internas. El Comité Federal de Mercado Abierto aprobó por poco la reducción de tasas, citando riesgos en el mercado laboral mientras seguía las presiones inflacionarias. Según la Reserva Federal, los funcionarios debatieron sobre el momento, la escala y los riesgos antes de aprobar la decisión mediante una votación muy reñida.

Decisión de recorte de tasas y desacuerdos en la política

Las actas muestran que el FOMC aprobó una reducción de 0,25 puntos en la tasa por votación de 9–3. Notablemente, esto representó el mayor número de votos en contra desde 2019. La decisión redujo la tasa de fondos federales a un rango objetivo del 3,5% al 3,75%.

Según las actas, los funcionarios valoraron el apoyo al mercado laboral frente a las preocupaciones por la inflación. Varios participantes describieron la decisión como finamente equilibrada. Algunos partidarios dijeron que podrían haber aceptado mantener las tasas sin cambios.

La mayoría de los participantes coincidieron en que podrían ocurrir más recortes si la inflación continuaba disminuyendo. Sin embargo, no estaban de acuerdo en el momento y el ritmo. Algunos preferían mantener las tasas estables durante un período tras la reducción de diciembre.

Las actas indican que los funcionarios esperan que el crecimiento económico continúe a un ritmo moderado. Sin embargo, señalaron riesgos a la baja para el empleo. Al mismo tiempo, identificaron riesgos al alza para la inflación.

Esta tensión llevó a una votación inusualmente ajustada. A pesar de una diferencia de seis votos, los funcionarios reconocieron que el resultado podría haberse inclinado. Por lo tanto, la discusión reflejaba incertidumbre en lugar de consenso.

Tras la publicación, las acciones en EE. UU. cotizaron ligeramente a la baja. Mientras tanto, los operadores aumentaron modestamente las expectativas de otra reducción de tasas en abril. La valoración del mercado reflejaba un optimismo cauteloso en lugar de convicción.

Proyecciones económicas y riesgos de inflación

Junto con la votación, la Fed publicó su Resumen Trimestral de Proyecciones Económicas. Notablemente, la actualización incluyó el muy observado gráfico de puntos. Nineteen funcionarios presentaron expectativas de tasas, aunque solo doce tenían derecho a votar.

Las proyecciones sugieren una reducción adicional de tasas en 2026 y otra en 2027. Si se cumplen, la tasa de fondos federales se acercaría al 3%. Los funcionarios consideran que ese nivel es neutral para el crecimiento económico.

Sin embargo, algunos responsables de la política expresaron preocupaciones sobre el estancamiento del progreso de la inflación durante 2025. Argumentaron que la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed. Como resultado, buscaron evidencia más sólida de una desinflación sostenida.

Los funcionarios también discutieron el impacto de los aranceles. Las actas muestran que la mayoría de los miembros coincidieron en que los aranceles elevaron la inflación. Sin embargo, en general, creían que el impacto sería temporal y disminuiría a medida que se acercaba 2026.

Los datos económicos recientes ayudaron a formar esa opinión. La contratación sigue siendo lenta, pero los despidos no se han acelerado. Mientras tanto, la inflación ha disminuido gradualmente, aunque sigue siendo elevada. Los datos de crecimiento económico también entraron en la discusión. El producto interno bruto creció a una tasa anualizada del 4,3% durante el tercer trimestre.

Esa cifra superó las estimaciones y mejoró respecto al trimestre anterior. Sin embargo, los funcionarios advirtieron sobre la fiabilidad de los datos. Varios informes tienen retrasos debido al cierre del gobierno. Incluso los datos actuales presentaron lagunas, lo que requiere una interpretación cuidadosa.

Cambios en el comité y regreso a las compras de bonos

Más allá de las tasas, las actas detallan una decisión operativa importante. El FOMC votó por reanudar las compras de letras del Tesoro a corto plazo. La medida busca reducir la presión en los mercados de financiamiento a corto plazo.

Bajo el programa, la Fed comprará aproximadamente $40 mil millones en letras del Tesoro mensualmente. Los funcionarios planean mantener ese ritmo durante varios meses antes de reducirlo. Según las actas, el objetivo es mantener reservas bancarias suficientes.

La Fed redujo previamente su balance en aproximadamente 2,3 billones de dólares. Las participaciones actuales rondan los 6,6 billones. Los funcionarios advirtieron que, sin compras renovadas, las reservas podrían caer por debajo de los niveles deseados.

Las actas también mencionan cambios próximos en el comité. Cuatro presidentes regionales rotarán en roles de votantes. Cada nuevo votante expresó previamente cautela respecto a las reducciones de tasas, sugiriendo una composición potencialmente más hawkish en el futuro.

Las actas de diciembre describen un comité dividido que navega por datos inciertos, cambios en el liderazgo y decisiones políticas complejas. Documentan una decisión de tasas ajustada, proyecciones cautelosas y acciones renovadas en el balance. Los detalles muestran cómo los funcionarios equilibraron los riesgos laborales, las presiones inflacionarias y la estabilidad del mercado durante la reunión del 9 al 10 de diciembre de 2025.