La escala de la deuda estadounidense supera los 38 billones de dólares, con un gasto en intereses anual de hasta 1.2 billones. Detrás de esta cifra, las acciones de los bancos centrales mundiales están cambiando silenciosamente.

China ha reducido su posición en bonos estadounidenses durante 13 meses consecutivos, volviendo a niveles vistos durante la crisis financiera de 2008. Al mismo tiempo, las reservas de oro se están acumulando rápidamente—¿qué significa tener 74,12 millones de onzas de oro? La asignación de activos se está diversificando, y la era en la que el dólar dominaba parece estar cambiando.

La elección de Japón parece ser más forzada. Bajo la política de tipos de interés negativos, los bonos estadounidenses que superan los 1.2 billones de dólares se han convertido en la "opción predeterminada". Pero, ¿cuánto tiempo puede sostenerse esta asignación pasiva? Nadie puede garantizarlo.

El Reino Unido, en cambio, actúa con astucia. La compra adicional de 155,1 mil millones de dólares se basa en aprovechar las diferencias de liquidez. En el sistema del dólar, esto es un pensamiento típico de los traders—obtener beneficios inmediatos sin preocuparse por las ideologías.

Lo que también merece atención es que la calificación de los bonos estadounidenses ha sido rebajada. El antiguo mito financiero de que eran "sin riesgo" está empezando a desmoronarse.

¿En qué consiste la esencia de este juego? En realidad, es muy simple: o se avanza hacia la desdolarización, usando oro y activos diversificados para salir gradualmente del sistema del dólar; o se continúa aprovechando la liquidez del dólar para hacer arbitraje, ganando en las diferencias de precio. Ambas opciones tienen sus seguidores.

Para los poseedores de activos criptográficos, cuando el sistema financiero tradicional muestra fisuras, suele ser una oportunidad para que surjan nuevos activos. El oro se recupera, Bitcoin está siendo reevaluado por las instituciones, y el tema de los activos descentralizados sigue en auge. ¿Quién será el próximo ancla de valor? Esto dependerá de la decisión final de los bancos centrales respecto al riesgo de los bonos estadounidenses.

¿Qué opinas tú? ¿Dólar, oro o Bitcoin? ¿Cuál será tu próxima apuesta?