Desde la perspectiva del tamaño de las órdenes, la estructura de negociación del mercado spot de BTC en las últimas semanas es bastante interesante. Al comparar la distribución de órdenes de grandes ballenas, instituciones medianas y minoristas, se pueden detectar algunas pistas.

Después de la caída rápida de hace unas semanas, la oleada de ventas de los minoristas se concentró en un momento, y todo el mercado entró en un estado de pánico extremo. Sin embargo, en las últimas dos semanas, la situación ha comenzado a invertirse: las órdenes grandes de los traders de profundidad (es decir, los grandes poseedores) han vuelto a activarse. Esto es una señal.

Lo interesante es que hace medio mes, también hubo un aumento temporal en las órdenes de los minoristas, pero esa señal desapareció rápidamente. Ahora, el mercado está dominado por órdenes de gran tamaño, y las órdenes de los pequeños traders casi no tienen presencia. La lógica detrás de este fenómeno es bastante sencilla: los fondos principales están realizando movimientos de震仓 para limpiar sus posiciones. Cada vez que los minoristas intentan aumentar sus posiciones, son golpeados con una caída rápida.

Desde la perspectiva de los ciclos históricos, también tiene su significado de referencia. La última gran caída y la consolidación en el fondo duraron unas seis o siete semanas, y esta vez ya lleva aproximadamente cinco semanas. Considerando los cambios en la profundidad del mercado y la liquidez, es difícil decir si la limpieza de posiciones continuará o se extenderá. La situación actual es así: fluctuaciones desordenadas, transferencia de chips ineficiente, y un período que pone a prueba la paciencia. El mercado está en una partida de ajedrez, y la mayoría de las personas están siendo jugadas.