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Anoche el mercado de metales preciosos vivió una masacre. El precio del oro nacional cayó casi 1900 yuanes por gramo, y el precio internacional del oro también bajó en sincronía; la plata fue aún más trágica, con caídas superiores al 10% en intradía, y un evento de pánico entre los alcistas extremadamente violento. En un solo día, el mercado global de metales preciosos perdió más de 2 billones de dólares en valor de mercado — esto no es simplemente un retroceso, es una eliminación total de la riqueza.

¿Pero por qué sucede esto? Tres razones se están fermentando simultáneamente:

Las ganancias acumuladas por el aumento excesivo previo están saliendo a toda prisa, cualquier movimiento puede desencadenar una avalancha. La recuperación repentina del dólar estadounidense, las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas comienzan a tambalearse, y un dólar fuerte presiona directamente para limitar el aumento del precio del oro. Lo que es aún más peligroso es que los soportes clave en el análisis técnico han sido perforados, lo que activa cadenas de stop-loss en instituciones y órdenes programadas.

¿Es esto el final de un mercado alcista o la última trampa dorada? La historia nos dice que en un mercado alcista genuino, esas locas limpiezas suelen ser preparativos para la próxima subida. Pero para los inversores que estaban en posición completa y compraron en la cima, esta noche ya es una pesadilla.

Lo más irónico es que, cuando el oro, que alguna vez fue considerado un "activo de refugio", se ha convertido en un riesgo en sí mismo, ¿en qué lugar aún puedes confiar como un verdadero refugio? La fe en los mercados financieros está atravesando la prueba de estrés más severa.