Hay un fenómeno bastante interesante: la Bolsa de Tokio listada Metaplanet está reescribiendo su destino con un plan agresivo de acumulación de Bitcoin.

Justo después de Año Nuevo, la compañía volvió a comprar en el mercado. En el cuarto trimestre adquirió 4,279 bitcoins, a un precio medio de aproximadamente 105,000 dólares por bitcoin, con un gasto superior a 448 millones de dólares. Tras esta operación, la posición total de la empresa alcanzó las 35,102 monedas, con un valor total que se acerca a los 3,000 millones de dólares.

¿De dónde salen estos fondos? La estrategia de financiación revelada por la compañía es bastante diversa: financiación mediante deuda, emisión de acciones, operaciones con opciones, todo a la vez. En otras palabras, Metaplanet está usando apalancamiento para apostar por el valor a largo plazo del Bitcoin.

Lo que resulta aún más interesante es su propio indicador definido como 'Bitcoin Yield' — que para el cuarto trimestre hasta diciembre fue del 11.9%. Este indicador mide la eficiencia del crecimiento de la posición en relación con la dilución de acciones, en otras palabras, en el contexto de la dilución de los accionistas, la compañía aún logra un retorno del 11.9% en la apreciación de su posición.

Para entenderlo mejor, basta con comparar los plazos: desde las 1,762 monedas a finales de 2024, hasta las 35,102 en la actualidad, el crecimiento de la posición en un año casi 20 veces. Esta 'coleccionista de Bitcoin japonesa' está poniendo a prueba con acciones concretas una hipótesis: cuando una empresa cotizada considera el Bitcoin como un activo estratégico, ¿qué tipo de curva de rendimiento puede obtener a largo plazo?