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La "doble vida" de la Reserva Federal está a punto de salir a la luz.

Mañana a las 3 de la madrugada se publicarán las minutas de la reunión de diciembre—este documento, en esencia, es un adelanto de la orientación política para los próximos dos años. La apariencia es una señal de alivio para el mercado, sugiriendo que se pausarán los recortes de tasas, pero en secreto hay un fuerte consenso en mantener esa pausa, y las fuerzas opuestas que se enfrentan hacen que las contradicciones sean aún más evidentes.

A simple vista parece contradictorio, pero en realidad refleja la verdadera dificultad de la Reserva Federal: la inflación aún no está completamente controlada, mientras que el riesgo de recesión acecha. Los funcionarios deben equilibrar entre "controlar la inflación" y "evitar la recesión", y cuánto más difícil sea ese equilibrio, más se nota en cada línea de las minutas.

¿Y qué significa esto para el mercado de criptomonedas y activos de riesgo?

Si las minutas son hawkish—enfatizando la necesidad de pausar los recortes—la ilusión de que la política monetaria se ha vuelto expansiva será rápidamente desmentida. Los activos de riesgo seguramente sufrirán en el corto plazo, pero a largo plazo, esta postura firme será el camino hacia un aterrizaje suave real.

Si las palabras dejan espacio para la ambigüedad, eso indica que la propia Reserva Federal no tiene claro qué hacer. La lucha a principios de 2026 será aún más intensa, y la volatilidad se disparará.

Lo más interesante es que el verdadero valor de estas minutas no está en lo que dicen, sino en lo que no dicen. Cualquier referencia a "pausar los recortes" es un disparo de advertencia contra el optimismo actual del mercado. La Fed está reconstruyendo su colchón de política, y el camino hacia una política expansiva en 2026 será accidentado.

En definitiva, los activos de riesgo globales—incluyendo la "base estable" de las criptomonedas—están construidos sobre una profunda desconfianza hacia la Reserva Federal. La claridad siempre es más dura que el optimismo ciego, pero también más segura.

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