El reciente impulso de venta de Bitcoin apunta claramente a una fuente principal: los movimientos de fondos desde Estados Unidos.

Los datos de prima negativa de uno de los principales exchanges han alcanzado recientemente un nuevo máximo en esta fase, siendo la más severa desde marzo. La verdad es que este tipo de tendencia no es nueva; a finales de año, con liquidaciones y feriados consecutivos, la liquidez ya es escasa, y cuando grandes fondos concentran operaciones, es fácil que se produzca una "extracción de sangre".

Durante este tiempo, la atención en el mercado de criptomonedas se ha dispersado entre las acciones estadounidenses, el oro y la plata. Es posible que los fondos no hayan salido permanentemente, pero a corto plazo claramente prefieren activos con mayor certeza y narrativas más claras. Además, las reservas de stablecoins en los exchanges también se están reduciendo, lo cual no es una señal muy positiva.

Lo interesante es que, justo cuando el sentimiento del mercado está en su peor momento y se intenta un fondo repetidamente, en la cadena comienzan a aparecer figuras familiares: órdenes de ballenas no dispersas, sino que parecen entrar en el mercado de manera planificada.

Lo que será clave a continuación no es tanto cómo se comporta Bitcoin, sino cuándo harán una corrección el oro y la plata. Una vez que la liquidez se libere, el ritmo que todos esperan en el mercado sería: caída del oro → plata sigue → Bitcoin toma el relevo. Este guion ya se ha visto antes, pero ¿será esta vez solo bajista sin una recuperación? La divergencia podría revelarse muy pronto.