2025-12-30 12:21:05

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【El juego global de la crisis de los bonos estadounidenses: ¿Qué decisiones están tomando los bancos centrales?】

Estos días, la historia de los bonos estadounidenses se vuelve cada vez más interesante.

China ya ha estado retirando silenciosamente durante 13 meses consecutivos. La cantidad de bonos estadounidenses en sus manos ha caído drásticamente desde su pico, y ahora, al mirarlo en conjunto, el volumen ha vuelto a los niveles de 2008—6887 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, el oro en sus reservas continúa aumentando, alcanzando las 74,12 millones de onzas. La noticia es clara: no se puede poner todos los huevos en la cesta de los bonos estadounidenses.

La situación en Japón es un poco diferente. Las tasas de interés internas se han llevado al mínimo, y el efectivo en mano necesita encontrar un lugar donde invertir. En cuanto a la asignación en el extranjero, básicamente, solo los bonos estadounidenses parecen ser una opción viable. Como resultado, la posición en bonos estadounidenses de Japón ya supera los 1.2 billones de dólares, completamente forzada por la necesidad de aceptar el relevo que otros países han lanzado. La mentalidad probablemente sea: mantener la estabilidad, ¿a ver si todavía podemos obtener alguna ganancia?

Los veteranos en la City de Londres son aún más directos. Recientemente, aumentaron en 1551 mil millones de dólares en bonos estadounidenses, sin pestañear. Operaciones, arbitraje, creación de mercado—en el juego del sistema del dólar, todavía hay liquidez para ganar. Mientras otros estudian las tendencias, ellos se dedican a aprovechar las diferencias de precio.

Pero los riesgos detrás de esto ya no son pequeños. La deuda total de Estados Unidos ha explotado hasta 38 billones de dólares, y los pagos de intereses anuales alcanzan los 1.2 billones. Las agencias de calificación crediticia advierten una y otra vez, y la etiqueta de "sin riesgo" empieza a ser cuestionada.

Solo hay dos caminos frente a nosotros: uno, diversificar lentamente, con oro y otros activos, para salir gradualmente del bosque del dólar; el otro, seguir navegando en el sistema del dólar, ganando la liquidez visible en el corto plazo.

¿Y cómo seguirá esta obra? Quizás las opiniones en los comentarios sean más valiosas que las predicciones.

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SatoshiChallenger

· hace15h

Los datos muestran que esta ola de operaciones en China en realidad ya era una señal, 13 meses de reducción continua no es una coincidencia, los que entienden, entienden. Lo interesante es que Japón se vio obligado a aceptar la compra, esto se llama transferencia de riesgo sistémico, no es nada nuevo. Los viejos zorros de Londres me hacen reír, en realidad solo están aprovechando la diferencia de precios, y ustedes todavía están preocupados por la narrativa macroeconómica. Lo irónico es que la cifra de 38 billones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. ya era una bomba de tiempo, y ahora es cuando alguien empieza a ponerse nervioso.

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Blockwatcher9000

· hace15h

China ha estado reduciendo sus bonos estadounidenses y acumulando oro, Japón se ve obligado a asumir la deuda, Reino Unido está aprovechando la diferencia... Esta partida de ajedrez es realmente cada vez más interesante. Pero, para ser honesto, una deuda de 38 billones ya debería haber colapsado hace tiempo, y seguir aguantando ahora es realmente increíble.

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CryptoNomics

· hace15h

Honestamente, la matriz de correlación entre la dinámica de rendimiento de UST y el reequilibrio de reservas de los bancos centrales es mucho más compleja de lo que sugiere este análisis superficial. Si realizas una regresión básica sobre el patrón de retiro de 13 meses en relación con las tasas de acumulación de oro, el valor de R-cuadrado cuenta una historia completamente diferente a la de "poner todos los huevos en una sola cesta".

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