#ETF与衍生品 La TGE de Lighter ha llegado de verdad, ya hay instituciones comprando YES en Polymarket, Coinbase también anunció su hoja de ruta para listar tokens, ¡este ritmo no huele bien🚀

Pero lo más importante es—muchas personas todavía lo ven como una alternativa a Hyperliquid, y están completamente equivocados. Comparé cuidadosamente, y estos dos no están ni en la misma liga:

**Modelo de negocio completamente diferente**
Hyperliquid cobra en función del volumen de trading, los minoristas no obtienen descuentos. Lighter cobra directamente 0 comisiones, solo cobra por deslizamiento, y se calcula que los traders con 1000-10,000 en capital ahorran más de la mitad en costos. Aunque tiene una latencia de 300ms, para los minoristas esa diferencia en deslizamiento sigue siendo mucho más barata que las tarifas de trading.

**Arquitectura técnica imbatible**
Lighter, como ETH L2, usa tecnología ZK sin puente para cross-chain, lo que me permite usar stETH y tokens LP en la cadena principal como colateral para abrir contratos, además de ganar en staking—esto es increíble. Hyperliquid es una L1 independiente, que depende de puentes multisig, con costos de confianza más altos.

**Privacidad y cumplimiento**
Las transacciones en cadena son completamente públicas, los grandes jugadores son fáciles de liquidar. Lighter puede ocultar datos de posiciones, lo cual es una necesidad para fondos institucionales. Además, con respaldo de Robinhood, Citadel, a16z, tiene ventajas claras en cumplimiento.

Es muy probable que un airdrop llegue en este año, pero la verdadera prueba será si puede mantener la liquidez después de la TGE. Hyperliquid gana porque, tras la finalización del staking, el volumen de trading sigue creciendo. La clave para que Lighter rompa la maldición de «minar, vender, comprar» será si puede cambiar las reglas del juego en esta guerra de Perp DEX contra CEX.

Esto no es solo otro token de airdrop, es una señal de que Perp DEX quiere derrocar a CEX🔥