Últimamente, el mercado ha experimentado altibajos, y muchas personas todavía están preocupadas por las fluctuaciones a corto plazo de BTC y ETH, pero lo que realmente afecta tus ganancias a menudo se oculta en rincones menos observados por todos, como los cambios en el ecosistema de las stablecoins. Tras analizar algunos datos, descubrí que la circulación de USDC ha estado disminuyendo constantemente, y esto no es una pequeña variación de inversores minoristas, sino que detrás hay fondos institucionales que se están moviendo de manera ordenada. La importancia de esta señal no es menor que cualquier evento técnico en el mercado principal.

Aunque USDC y USDT llevan el nombre de stablecoins, los objetivos a los que sirven, los ecosistemas en los que operan e incluso la lógica detrás de ellas son en realidad muy diferentes.

USDT es la stablecoin con mayor cobertura en la actualidad. Circula principalmente en cadenas públicas como TRON, con costos de transferencia bajos, lo que le da una ventaja en pagos transfronterizos y en operaciones de minoristas. Aunque Tether, como emisor, tiene una gran escala, la transparencia sobre sus reservas ha sido un tema de discusión en el mercado a lo largo de los años.

En comparación, USDC sigue una "ruta transparente". Emitida por la empresa estadounidense Circle, está sujeta a estrictas regulaciones federales, y su composición de reservas es relativamente simple —principalmente efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo. Además, cada mes pasa auditorías de firmas de renombre como Deloitte, lo que aumenta su transparencia. Este contexto hace que fondos institucionales de Wall Street, actores tradicionales que exigen cumplimiento normativo y aquellos que operan grandes posiciones en DeFi prefieran USDC. Muchos protocolos DeFi de mayor tamaño también consideran USDC como un activo de garantía principal.

Por eso, cuando la circulación de USDC se reduce notablemente, en realidad está señalando un cambio: ciertos fondos están optando por diferentes estrategias de asignación. La lógica detrás de esto merece un análisis profundo.