La tendencia del plata ha sido simplemente descontrolada: este año ha duplicado su valor, dejando al oro atrás en 150 puntos porcentuales. La semana pasada, el volumen de comercio de plata en spot alcanzó directamente los 21 mil millones de dólares, el récord más alto en casi 15 años. Hay que tener en cuenta que esa semana fue Navidad, y la participación del mercado debería haber disminuido, pero en cambio fue tan frenética.

Sin embargo, desde principios de año hasta ahora, la entrada neta acumulada en plata ha sido de solo 3.4 mil millones de dólares, lo que no es especialmente exagerado. En comparación, el oro ha atraído 23 mil millones de dólares este año, y los productos de comercio en spot de Bitcoin han atraído incluso 25 mil millones de dólares en fondos. Esto indica que, aunque el plata ha estado en auge últimamente, la mayor parte del capital todavía se concentra en activos tradicionales de refugio y en herramientas financieras emergentes como Bitcoin. La tendencia a corto plazo y la estructura de fondos a medio plazo están algo desconectadas; el futuro dependerá de cuán duradera sea esta ola de compras.