El reciente informe de perspectivas de Grayscale para 2026 ha atraído la atención del mercado. Las ideas centrales del informe apuntan en una dirección: la necesidad de reservas de valor y la claridad del marco regulatorio serán los dos principales motores del mercado.

Desde una perspectiva macroeconómica, la atractividad de los criptoactivos como Bitcoin como cobertura de valor ha aumentado significativamente en el contexto de crecientes presiones sobre la deuda gubernamental global y las crecientes expectativas de depreciación de la moneda fiduciaria. A nivel de política, se espera que los proyectos de ley estadounidenses relacionados con criptomonedas se promulguen a principios de 2026, y el apoyo bipartidista también está cambiando, lo que significa que el marco regulatorio será más claro, y los inversores institucionales también aumentarán su motivación para entrar en el mercado.

Por otro lado, la señal también es positiva respecto a los datos en cadena. Las direcciones de los titulares a largo plazo continúan aumentando sus posiciones, y el saldo de cambio tiene una clara tendencia a la baja, lo que muestra que los grandes fondos están acumulando posiciones gradualmente. La relación MVRV aún no ha entrado en el rango de sobrecalentamiento, lo que significa que las valoraciones aún tienen margen para subir. Según la teoría del ciclo de cuatro años, este ciclo alcista puede caracterizarse por una persistencia más fuerte, no por el ritmo de rápido aumento y rápido declive.

Combinando los datos de estas dos dimensiones, se espera que Bitcoin supere el máximo anterior en la primera mitad de 2026. Los fundamentos del mercado están mejorando, la demanda macro de refugios seguros también está en aumento y la posición actual de precios ofrece oportunidades de diseño bajo el efecto combinado de factores duales. Las fluctuaciones a corto plazo son inevitables, pero la estructura a medio plazo es optimista. Los inversores pacientes suelen obtener el retorno final del mercado, un movimiento al que se espera con ilusión.