Recientemente, ha surgido un fenómeno que merece atención: este año, el oro ha acumulado una ganancia superior al 70%, y la plata ha experimentado un aumento vertiginoso de más del 170%. En el mismo período, muchas instituciones tradicionales han estado reduciendo silenciosamente sus posiciones en acciones estadounidenses. Detrás de esta aparente contradicción, se esconde una señal bastante alarmante.

El mercado está poniendo en duda los activos en dólares. Esto no es una conjetura infundada. La acumulación continua de una deuda astronómica en Estados Unidos, las cadenas de reacción provocadas por los ajustes en las políticas comerciales y la incertidumbre en la política monetaria, todos estos factores están sacudiendo ese sistema de crédito en dólares, que durante mucho tiempo ha sido considerado una fortaleza inexpugnable.

Cuando se empieza a cuestionar la promesa de valor del dinero en papel, la reacción de las personas suele ser instintiva: acudir al almacenamiento de valor más antiguo y tangible. La tendencia alcista en oro y plata refleja, en cierto modo, esa respuesta instintiva. La razón por la que este ciclo de aumento en los metales preciosos se denomina "épico" es precisamente porque refleja una reevaluación de la confianza en todo el sistema de activos.

Y aquí surge la pregunta: ¿el momento en que los activos tradicionales de refugio vuelven a ser los protagonistas también implica un cambio en la posición y las oportunidades del mercado de criptomonedas? Esto no solo se trata de la tendencia del mercado en 2025, sino también de la circulación de recursos dentro del ámbito más amplio de los "activos no dolarizados". En esta reconfiguración global de la asignación de activos, ¿cómo se alternarán los diferentes tipos de refugios, y qué papel jugarán las criptomonedas? Probablemente, esto nos obliga a reconsiderar nuestras ideas.