Últimamente he visto a algunos inversores que están invirtiendo grandes cantidades en LP en un DEX principal, poniendo unos cuantos BNB, decenas de BNB, con la esperanza de obtener dividendos permanentes. La verdad, ¿no es un poco irracional esta operación?

Primero hay que entender que la minería de liquidez LP suena bien: bloquear activos a cambio de ingresos de dividendos permanentes. Pero en la práctica, hay muchas trampas. Costes de deslizamiento, pérdidas impermanentes, volatilidad del precio de las monedas... todo eso puede comerse directamente las ganancias. Especialmente en un mercado con mucha volatilidad, una caída repentina puede hacer que tu posición LP se reduzca a la mitad en un instante.

El problema es que muchos parecen no haber hecho los cálculos. Solo ven que los dividendos de Cake, BNB, están subiendo, pero no consideran que el capital principal se está reduciendo. Es como si ganaras dividendos, pero tu capital principal ha caído un 50% — por mucho que los dividendos sean altos, no sirve de nada.

Por supuesto, los que mantienen a largo plazo tienen otra perspectiva. Si crees en el desarrollo del ecosistema de un DEX y estás dispuesto a soportar la volatilidad a corto plazo, entonces LP puede ser una buena estrategia. Pero seguir ciegamente la tendencia y poner dinero sin pensar... eso sí que es problemático.

Lo que más temen en el mercado es ese "efecto manada": una persona empieza a hacer LP, parece que gana, diez personas siguen, cien entran, y al final, cuando la burbuja de liquidez estalla, todo se rompe. Espero que antes de decidir cuánto dinero invertir en LP, todos evalúen realmente su capacidad de soportar riesgos y su ciclo de inversión.