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El presupuesto de Japón para el año fiscal 2026 ha sido anunciado: gastos de 122 billones de yenes, solo ingresos fiscales de 83 billones — ¿cómo cubrir la brecha? Con nueva deuda. Un aumento de 29.6 billones de yenes en deuda, lo que equivale a que el gobierno ha vuelto a usar una tarjeta de crédito para dar un impulso a la economía.

La declaración del Primer Ministro de Takashi es muy interesante: "Esto no es imprimir dinero, es endeudamiento responsable y activo". Suena bien, pero el problema es que Japón enfrenta un triple dilema de envejecimiento, baja demanda y deflación. La inversión pública del gobierno se ha convertido en el único soporte económico, pero una vez que las tasas de interés suben, toda la burbuja de deuda corre peligro.

La contradicción central es bastante clara: si no hay suficiente dinero, se pide prestado; si hay demasiada deuda, hay que preocuparse por los intereses. ¿Cómo romper este ciclo? Parece que no hay una solución a corto plazo. Desde la perspectiva de la liquidez global, esta presión fiscal podría, en última instancia, afectar las expectativas del mercado en general.