A medida que la potencia de hash total de la red de Bitcoin superó por primera vez en la historia los 1 Zetta hash por segundo (ZH/s) en agosto de 2025, y en diciembre ya se mantenía en torno a 1.1 ZH/s, esto significa que la potencia minera global alcanzó la escala de 110 mil millones de millones de hashes por segundo. La pregunta es—a pesar de los máximos históricos en potencia de hash, ¿por qué los mineros están teniendo un día a día más difícil?

¿Hasta qué punto pueden ser baratos los mineros de Bitmain ahora? La respuesta es un "precio de liquidación" de solo 3 dólares por terahash (TH/s). La razón detrás de esto es bastante sencilla: el indicador clave que mide la rentabilidad de la minería, el "precio de hash", ha caído a solo 35-38 dólares por PH/s diarios, muy por debajo de la línea de equilibrio reconocida por la industria de 40 dólares.

Este es el aspecto más irónico de la industria de minería de Bitcoin a finales de 2025. Por un lado, estamos en el período de competencia más feroz—la potencia de hash de la red alcanza máximos históricos, lo que implica que cada vez hay más y mejores competidores. Por otro lado, estamos en el período de menores ganancias—el precio de hash de los mineros en diciembre se mantiene en el rango de 38 a 39.4 dólares, y su espacio de supervivencia se va estrechando paso a paso.

Lo que resulta aún más duro es que el precio de Bitcoin se mantiene estable en torno a los 90,000 dólares, sin un gran aumento que sorprenda a los mineros, ni una caída significativa que active una limpieza en el mercado. La actitud de "temperatura tibia" del precio de la moneda, en realidad, resalta la severa realidad de la caída de rentabilidad en la minería. Los mineros están enfrentando una doble presión: la competencia en potencia de hash y la disminución de beneficios. Esta situación de "alto poder de hash, bajos beneficios" pone a prueba la voluntad de supervivencia de toda la industria.