Los mercados de metales preciosos están en plena agitación. El comportamiento de la plata es especialmente disparatado: el domingo alcanzó los 83.75 dólares en un momento, estableciendo un nuevo récord histórico. El oro tampoco se quedó atrás, con un precio que se dirigía directamente a los 4530 dólares. Pero eso no es lo más loco.

Lo verdaderamente impactante es el ritmo de volatilidad de la plata. Pasadas las 6 de la tarde, hora del Este de EE. UU., solo 20 minutos después de la apertura de los futuros, la plata se disparó de repente, subiendo un 6% en solo una hora. A eso de las 7:30, cayó rápidamente, perdiendo el 10% de su ganancia en 70 minutos. Este ritmo de fluctuación tan violento, la verdad, es más disparatado que muchas criptomonedas.

¿Pero por qué pasa esto? En definitiva, todo se debe a las expectativas macroeconómicas que están jugando en contra. Con la nueva administración de la Reserva Federal a punto de tomar el mando, el mercado en general apuesta a que la política será mucho más flexible que ahora. Si las tasas de interés realmente bajan, los rendimientos de los bonos dejan de ser tan atractivos, y los inversores naturalmente miran hacia las materias primas como el oro y la plata.

Lo interesante es que, aunque los metales preciosos siempre se consideran activos estables, la volatilidad de la plata en realidad es claramente superior a la del oro. Esta tendencia también lo confirma: el oro sube, la plata se vuelve loca.

En contraste, el mercado de criptomonedas ha estado algo débil últimamente. Parece que, frente a la magnitud de la tendencia en los metales preciosos, los activos digitales todavía no han podido seguir el ritmo. Esto nos da una perspectiva interesante: ¿son los metales preciosos los que están recuperando terreno, o es el mercado de criptomonedas el que está ajustándose? Al final, el mercado dará la respuesta.