Actualmente hay un gran evento en cuenta regresiva: un contrato de opciones de hasta 237 mil millones de dólares está a punto de entrar en la fase final de liquidación. A las 16:00 hora de Beijing, el mercado de criptomonedas enfrentará la mayor liquidación anual de opciones en la historia.

Observando la pauta de los últimos dos años, cada vez que hay una liquidación trimestral o anual a gran escala, el comportamiento del mercado suele ser bastante interesante. Una vez que la "cadena" de precios se afloja, la volatilidad comienza a explotar de manera explosiva, y las tendencias unilaterales reprimidas se desatan de inmediato.

¿La liquidación de 11 mil millones de dólares a finales de 2023? BTC luego rompió un rango estrecho y subió hasta 48,000 dólares. ¿Y la liquidación de 15 mil millones en marzo de 2024? BTC también rompió rápidamente la resistencia, y en la víspera del halving alcanzó los 70,000 dólares. Incluso después de la liquidación en septiembre, la volatilidad del mercado se liberó por completo, y luego comenzó una ronda de rebotes.

La lógica subyacente es bastante clara: antes de la liquidación, el Gamma hedging en derivados como estos actúa como una "mano invisible", presionando firmemente la volatilidad de los precios y creando un "efecto jaula" de rango estrecho. Una vez que la liquidación se completa, esa fuerza de presión desaparece instantáneamente, y la dirección real del mercado se revela con mayor rapidez.

El problema es que el tamaño de esta "jaula" esta noche es sin precedentes. Además, actualmente estamos en un período de liquidez débil después de las vacaciones de Navidad, y los precios ya están comprimidos en un rango estrecho. Esto significa que, cuando la jaula se abra, la energía liberada podría ser más intensa que nunca.

Pero aquí hay un suspenso: ¿la dirección será una ruptura al alza o una descarga a la baja? Con solo analizar las velas K y los indicadores técnicos, es demasiado arriesgado adivinar esto. La verdadera respuesta está en las acciones previas de las ballenas en la cadena.