Al acercarse fin de año, el mercado de 大饼 (Bitcoin) ha sido algo decepcionante. La tan esperada "reacción navideña" no logró materializarse, y en su lugar, en una de las principales plataformas de intercambio se vivió un episodio espectacular: el precio cayó directamente de 87,600 a 24,100, para luego recuperarse. Suena bastante impactante, pero en realidad esta "caída técnica" tiene una causa raíz: la profundidad de mercado del stablecoin USD1 es demasiado superficial, una sola orden de venta grande puede perforar el precio. Afortunadamente, otros pares principales no se vieron afectados.

Mirando la situación en un contexto más amplio, 大饼 ahora está atrapado en un rango entre 85,000 y 90,000, habiendo caído un 30% desde el pico de octubre. En comparación, las acciones estadounidenses han subido más del 70% este año, y el oro ha alcanzado nuevos máximos varias veces. Sin embargo, 大饼 se encuentra en medio, sin aprovechar la tendencia de activos de riesgo ni atraer fondos que buscan refugio en el oro. No contentar a ninguno de los dos lados puede considerarse una situación incómoda.

¿Dónde está el problema? Se puede analizar desde varios ángulos: primero, la demanda de compra claramente es insuficiente, no hay voluntad de ingresar nuevos fondos; segundo, los poseedores a largo plazo siguen vendiendo, esta presión persiste; tercero, los fondos en ETF de contado están en constante salida, y con las vacaciones de fin de año acercándose y la liquidez reducida, la volatilidad se ha amplificado. Desde el aspecto técnico, también se rompió un soporte clave en la media móvil anual.

En definitiva, cuando el entorno está lleno de actividad, la estancación de 大饼 resulta especialmente llamativa. Está digiriendo la presión interna de venta, acumulando fuerzas para el próximo año, pero por el momento, en esta época del año, la tendencia bajista parece predominar.