El mercado de la plata se ha puesto de moda recientemente. La subida diaria alcanza el 11%, pero la lógica detrás de ello merece un análisis detallado.

El punto de activación fue cuando las existencias tocaron fondo. Los operadores de Wall Street detectaron una caída rápida en las reservas de plata y diseñaron cuidadosamente una estrategia de short squeeze. Primero, elevaron el precio, luego entraron en corto para recibir la caída, convirtiéndose así en presas. Los vendedores en corto pensaron que podrían cubrirse mediante la entrega física, pero en el mercado no se podía comprar plata física — esto fue incómodo. Los cortos quedaron atrapados, se vieron obligados a cerrar sus posiciones, lo que elevó aún más el precio, creando un ciclo vicioso.

¿Por qué la plata está tan tensa? En última instancia, se debe a cambios en la demanda. La industria de chips, las baterías de energía renovable y los paneles solares, todos estos sectores de alto crecimiento dependen de la plata. Aunque el oro también ha subido, la demanda industrial no es tan fuerte — el oro sigue siendo más un activo de reserva y de refugio.

Los datos hablan por sí mismos: la plata ha subido mucho más que el oro este año, impulsada por la combinación de su doble función como moneda y como materia prima, además de la brutal liquidación de los cortos. El oro también es igual de aterrador, con un aumento desde el año pasado hasta un 70% este año. La señal más profunda de esta tendencia alcista continua es bastante clara: el mercado ha perdido confianza en el dólar a plazo. La tendencia de yenización ya puede estar sellada.