El guion de la política del banco central en 2025 está dando un giro.

Al revisar la primera mitad del año, los bancos centrales mundiales todavía estaban en una carrera por reducir las tasas de interés—la Reserva Federal y el BCE liderando, los mercados emergentes siguiendo con recortes de más de 3000 puntos básicos. Pero para fin de año, la situación dio un giro de 180 grados.

**La situación actual está muy dividida:**

Los bancos centrales de Europa, Noruega, Suecia, entre otros, tras reducir las tasas, simplemente "tomaron vacaciones", y las tasas permanecen sin cambios. La Reserva Federal dice que bajará las tasas, pero en su gráfico de puntos se oculta una postura hawkish. Reino Unido y Canadá, tras recortar, comenzaron a esperar y sus opiniones internas no están alineadas.

Solo el Banco de Japón está operando en sentido contrario—en diciembre subió las tasas a 0.75%, un máximo en 30 años. Lo más importante es que también están insinuando que seguirán subiendo el próximo año.

**¿Qué significa esto?**

La marea de fondos baratos que ha sustentado los mercados financieros globales durante años está desapareciendo. Cuando la mayoría de los bancos centrales optan por mantener la calma, el aumento de tasas en Japón se convierte en ese "pajilla" que succiona la liquidez global. ¿Impacto directo? Los activos de alto riesgo que dependen de arbitraje y trading se verán afectados.

El mercado de criptomonedas no es la excepción. La reducción de liquidez suele impactar primero en activos con mayor volatilidad. Pero desde otra perspectiva, cuando la liquidez en los mercados tradicionales se tensa, los activos que realmente tienen escasez y resistencia a la inflación tienden a destacar su valor.

**La pregunta clave es: ¿qué impacto tendrá la política de tasas continuas en Japón en las criptomonedas?**

A. Negativo directo—se extrae liquidez, los activos de riesgo se presionan
B. Positivo a largo plazo—el valor de los activos no soberanos se revaloriza
C. Volatilidad a corto plazo—hay riesgos y oportunidades

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