En la mañana del 15 de diciembre, el mercado de criptomonedas se sacudió bruscamente en el comercio asiático. Bitcoin cayó desde un máximo de 90.000 dólares hasta 85.616 dólares intradía, una caída de más del 5% en un día. En cambio, el mercado del oro se mantuvo casi imperturbable, cayendo solo 1 dólar.

Lo extraño de este accidente es que no hay malas noticias claras. No hay políticas negativas, ni explosiones importantes de proyectos, ni se encuentra una presión de venta anormal en los datos on-chain. ¿Entonces cuál es el problema? Todas las señales apuntan a Tokio. El Banco de Japón celebrará una reunión de tipos de interés el 19 de diciembre, y el mercado generalmente espera que suban los tipos al nivel más alto de los últimos 30 años. El declive de Bitcoin en realidad es "digerir" esta expectativa de antemano.

Este shock puso a la luz una realidad: Bitcoin se presenta como "oro digital", afirmando protegerse contra la inflación y evitar riesgos geopolíticos. Pero en realidad, es mucho más sensible a la liquidez global que el refugio seguro. El Banco de Japón ha estado implementando tipos de interés negativos desde 2016 y ha estado inyectando dinero barato en el mercado durante más de ocho años. El dinero fue al mercado de valores, al mercado de bonos y también a las criptomonedas. Cuando están a punto de cerrarse las intervenciones del banco central, estos activos emergentes soportan la mayor parte del impacto. El cambio de política de Japón es solo una señal de un endurecimiento de la liquidez global: lo que esto significa para un activo arriesgado como Bitcoin, el mercado ya empieza a hablar con el precio.