El rendimiento inferior de las criptomonedas en comparación con los mercados tradicionales en ciertos períodos suele deberse a algunos factores concretos: mayor volatilidad, incertidumbre regulatoria, ciclos macroeconómicos de tasas de interés que afectan más a los activos de riesgo y el escepticismo persistente del mercado tras varios ciclos bajistas. Cuando la Reserva Federal aprieta o los temores de recesión aumentan, el dinero sale primero de los activos especulativos—y las criptomonedas están en la parte superior de esa lista.

¿Qué podría cambiar la narrativa? Algunos escenarios destacan. Primero, la adopción institucional que alcance una masa crítica consolidaría las valoraciones y reduciría las oscilaciones drásticas. Segundo, la claridad regulatoria—especialmente en torno a staking, protocolos DeFi y operaciones en exchanges—elimina una capa de riesgo de ejecución. Tercero, los cambios macroeconómicos importan: si entramos en un entorno de tasas persistentemente bajas o si la inflación resurge, las criptomonedas se convierten en un hedge de cartera más natural junto con las commodities y el oro.

Luego está el lado tecnológico. Las principales actualizaciones en blockchain que mejoren la velocidad y eficiencia, o aplicaciones innovadoras en DeFi y finanzas tokenizadas que realmente ganen tracción en el mundo real, podrían justificar múltiplos más altos por sí mismas. Pero, honestamente, ¿la mayor parte de la desbloqueo depende de la paciencia durante los ciclos bajistas y de casos de uso probados más allá de la especulación? El mercado espera ver si la infraestructura Web3 madura en algo que las instituciones no puedan ignorar.