#永续合约交易 看到沃什这个名字又热起来了，交易员们在永续合约上加码押注的动作越来越频繁。这让我想起了2016年那会儿，每当美联储主席人选生变，市场就开始提前定价——那时候我们还在研究每一句议息会议纪要，生怕漏掉一个措辞的细节。

La historia siempre tiene patrones reconocibles. Desde Bernanke hasta Yellen, y luego Powell, cada transición ha ido acompañada de volatilidad en el mercado de criptomonedas. ¿Qué representa Waller? En comparación con el tono más hawkish de Powell, esto podría significar un entorno de política más restrictivo para el mercado de cripto. Pero la reacción de los traders suele ser más rápida que las conclusiones de los analistas—están apostando en los contratos perpetuos, esencialmente usando apalancamiento real para expresar sus expectativas sobre el entorno de liquidez.

He visto muchos escenarios así. A finales de 2017, cada vez que había un cambio en la política regulatoria, las posiciones apalancadas fluctuaban violentamente. Los que apostaron correctamente se reían al final del ciclo, los que se equivocaron se convirtieron en notas al pie de la historia. La pregunta ahora es, ¿los traders que apuestan a que Waller suba al poder realmente están apostando a una política favorable, o solo siguen la corriente emocional? Tras estos dos años de auge de los contratos perpetuos, lo que veo no es una cobertura reflexiva, sino un juego de apalancamiento que persigue ganancias a corto plazo.

El cambio en la presidencia de la Fed es un evento macroeconómico importante, pero lo que realmente pone a prueba es si entiendes la lógica detrás del ciclo, y no solo si persigues cada oleada de emoción del mercado.