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La política fiscal de Japón da un giro por primera vez en 28 años: de déficit persistente a superávit presupuestario

El Ministro de Finanzas de Japón, Sanae Takaichi, ha lanzado recientemente una señal — que Japón podría lograr un superávit presupuestario primario por primera vez en 28 años el próximo año. Esta noticia es lo suficientemente impactante como para mover el mercado: esa economía que durante décadas ha dependido de emisión de deuda y políticas monetarias expansivas para mantener el crecimiento, de repente anuncia que va a apretar el cinturón.

Dos líneas de información oculta merecen atención:

**Reversión en la señal política**
De "ciclo de deuda" a objetivo de superávit, si realmente se implementa, el yen enfrentará presiones al alza. Esto significa que la evaluación global sobre la sostenibilidad fiscal de Japón cambiará radicalmente, y este proceso de reevaluación suele ir acompañado de fuertes volatilidades en el tipo de cambio y ajustes en los flujos de capital.

**Datos de inflación más flexibles**
El IPC de Tokio en diciembre cayó al 2.0%, lo que realmente da espacio a una posible revisión en la política del Banco de Japón. Pero el yen sigue siendo relativamente débil en los mercados internacionales, reflejando que el mercado aún espera señales políticas más claras.

**Revaloración de cripto y activos de refugio**

El yen débil aún no se ha revertido, y los fondos siguen fluyendo hacia oro, Bitcoin y otros activos tradicionales de refugio, así como hacia aquellos en el ecosistema de Ethereum con bajos costos de Gas y alta volatilidad. Estos activos de baja liquidez resultan atractivos para los traders agresivos, pero también aumentan los riesgos.

**Variables del entorno macro global**

Las políticas de EE. UU. influirán directamente en todo esto. Un objetivo de crecimiento fuerte junto con tendencias proteccionistas reconfigurarán los flujos de capital globales. La reciente austeridad fiscal en Japón no solo responde a necesidades internas, sino también a presiones externas.

**Preguntas clave**

Un país con déficit a largo plazo de repente pisa el freno, enfrentándose a la niebla de una inflación a la baja y a variables en las políticas de las grandes potencias — ¿será suficiente la fuerza de ese freno? El mercado aún busca respuestas. Si en tu portafolio tienes exposición en yen o activos relacionados con Japón, es momento de revisar los riesgos.