Por qué la flexibilización monetaria podría impulsar la próxima tendencia alcista del mercado: un análisis profundo de la dinámica de liquidez

Un análisis reciente de Matrixport sugiere que la economía de EE. UU. está entrando en una nueva fase de inyección de liquidez, con condiciones estructurales que se asemejan a entornos de mercados alcistas anteriores. La combinación de políticas acomodaticias, expansión de la disponibilidad de crédito y flujos de capital masivos podría mantener el impulso alcista en los activos de riesgo hasta 2026.

La tormenta perfecta de liquidez

Varios factores interconectados están convergiendo para inundar los mercados de capital. Los fondos del mercado monetario han experimentado un crecimiento explosivo desde el cuarto trimestre de 2018, aumentando de $3 billones a $7.4 billones—un máximo histórico. Estos vehículos ahora generan aproximadamente $320 mil millones en ingresos por intereses anuales, creando incentivos poderosos para desplegar estos fondos en inversiones de mayor rendimiento.

La América corporativa está acelerando su propio despliegue de capital. Desde principios de 2025, las recompras de acciones anunciadas públicamente han alcanzado $984 mil millones, con proyecciones que sugieren que el total del año completo superará los $1.1 billones. En un entorno de baja volatilidad, esta ola masiva de recompra continúa canalizando dinero fresco hacia las acciones y apoyando las valoraciones.

El papel estructural de la Reserva Federal en la amplificación de estas dinámicas no puede pasarse por alto. Desde 2008, el banco central ha estado compensando a los bancos por sus reservas, que ahora suman $3.4 billones y generan $176 mil millones en intereses anuales. Este mecanismo ha transformado esencialmente a los bancos y fondos del mercado monetario en protagonistas financieros principales—jugadores clave que impulsan el capital hacia el sistema.

La expansión del crédito señala un punto de inflexión

En el frente del crédito, las señales de advertencia temprana están parpadeando en verde. Los préstamos comerciales e industriales han aumentado en $74 mil millones desde abril de 2025, señalando el inicio de un nuevo ciclo de crédito. Los diferenciales de crédito se han estrechado considerablemente desde junio, indicando mejores condiciones de préstamo y un acceso más fácil a financiamiento—factores que históricamente se han correlacionado con la fortaleza de las criptomonedas.

El contexto político: ¿Finalmente llegarán los recortes de tasas?

Existe una discrepancia crítica en el momento de la política monetaria. El ciclo de recortes de la Reserva Federal ha quedado 32 meses por detrás de las expectativas del mercado. Para cerrar esta brecha, probablemente se requieran aproximadamente 62 puntos básicos en reducciones acumuladas en los próximos meses. Con la inflación avanzando hacia el objetivo del 2% de la Fed y la volatilidad comprimiéndose, la probabilidad de una acción de tasas en septiembre se ha fortalecido significativamente, potencialmente desbloqueando espacio adicional para recortes de política.

El estímulo fiscal añade gasolina al fuego

El gasto gubernamental está amplificando las inyecciones de liquidez. Tras el aumento del techo de deuda de $5 billones, la emisión del Tesoro se ha acelerado dramáticamente, con $789 mil millones en ventas netas de bonos en menos de seis semanas. Históricamente, los ciclos de expansión fiscal de la era Trump han coincidido con un fuerte rendimiento de los activos, particularmente para Bitcoin y activos de riesgo.

Esta convergencia de acomodación monetaria, normalización del crédito, despliegue de capital y estímulo fiscal crea un entorno notablemente similar a los fundamentos de mercados alcistas anteriores. Los vientos de cola estructurales podrían persistir hasta 2026, siempre que se mantenga la continuidad en las políticas.