El auge de la computación cuántica enfrenta un ajuste de cuentas: IonQ, Rigetti, D-Wave en una encrucijada antes de 2026

La subida ha sido impresionante. En el último año, Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) explotó un 545%, mientras que D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) saltó un 458% y IonQ (NYSE: IONQ) subió un 43%. Quantum Computing Inc. (NASDAQ: QUBT) aumentó un 67%, dejando atrás la modesta ganancia del 19% del Nasdaq Compuesto. Sin embargo, bajo esta euforia se esconde un patrón que la historia repite con una regularidad incómoda.

La ilusión del billón de dólares

¿Pero por qué la fiebre? Los números parecen embriagadores. Los analistas estiman que el mercado abordable de la computación cuántica alcanzará aproximadamente $1 billón para 2035, mientras que Boston Consulting Group estima $850 mil millones en valor económico potencial global para 2040. Añade a esto las asociaciones en etapas iniciales—la colaboración de Rigetti con la Fuerza Aérea, IonQ y Rigetti obteniendo acceso a la nube a través de Amazon (Braket) y Microsoft (Azure Quantum)—además de la Iniciativa de Seguridad y Resiliencia de JPMorgan Chase de 1,5 billones de dólares, con un presupuesto de hasta $10 mil millones para inversiones en cuántica, y tienes una narrativa que cautiva a Wall Street.

La tecnología en sí misma tiene potencial. Las computadoras cuánticas podrían revolucionar el desarrollo de medicamentos, acelerar el entrenamiento de modelos de IA y transformar la predicción meteorológica. Pero aquí está el truco: la mayoría de los analistas de Wall Street que cubren estas acciones no esperan que las computadoras cuánticas superen a los sistemas clásicos para resolver problemas prácticos hasta finales de esta década. ¿Más alarmante? Hay poca evidencia de que las empresas estén generando actualmente retornos positivos en sus inversiones cuánticas.

Cuando la innovación se enfrenta a la realidad de la valoración

Aquí es donde Sean Williams y otros observadores del mercado suenan la alarma. La historia muestra que cada innovación “que cambia el juego” de los últimos 30 años—desde Internet hasta la secuenciación del genoma, nanotecnología, impresión 3D, blockchain y el metaverso—seguía el mismo guion: hype explosivo, proyecciones irracionales de adopción y luego una corrección devastadora cuando la realidad se imponía.

Las señales de valoración parpadean en rojo. Antes del desplome de las punto-com en marzo de 2000, las acciones de internet tenían ratios precio-ventas (P/S) superiores a 30—niveles que la historia demuestra insostenibles. Hoy, IonQ, Rigetti, D-Wave y Quantum Computing Inc. cotizan con ratios P/S muy por encima de 30. Incluso proyectando hacia 2028, los cuatro siguen por encima de esa zona de peligro.

La ventaja del pionero se desmorona

Esto es lo que debería mantener despiertos a los inversores: los Magníficos Siete, los gigantes tecnológicos, están desarrollando sus propias unidades de procesamiento cuántico. Con reservas de efectivo que superan con creces a las de los competidores más pequeños y especializados, estos titanes podrían rápidamente convertir en mercancía lo que actualmente parece un foso defensible. La ventana para que IonQ, Rigetti, D-Wave y Quantum Computing Inc. establezcan su dominio se está cerrando rápidamente.

Mientras que 2025 entregó retornos récord para las acciones puras de computación cuántica, 2026 se presenta como un posible punto de inflexión. La historia no predice el futuro con certeza, pero 30 años de datos sobre tecnologías en auge ofrecen una lección incómoda: quienes persiguen el sueño a menudo llegan justo cuando el guion cambia.