El dólar se fortalece mientras que el símbolo de la libra se debilita y las corrientes hacia activos refugio se aceleran

El dólar estadounidense está captando la atención hoy con el índice del dólar subiendo +0.17%, reflejando cambios más amplios en los mercados de divisas y commodities. La fortaleza proviene de desarrollos divergentes en los principales pares, con debilidad en la libra y el yen creando vientos de cola para la apreciación del dólar. Estos movimientos sugieren que los inversores están reposicionándose en torno a las expectativas cambiantes de los bancos centrales y los riesgos geopolíticos.

La libra tropieza tras decepcionar los datos de inflación del Reino Unido

GBP/USD registra pérdidas hoy ya que el crecimiento del índice de precios al consumidor en noviembre en el Reino Unido fue más suave de lo esperado por el mercado, provocando una depreciación del símbolo de la libra. La decepcionante cifra de inflación ha cambiado el sentimiento del mercado respecto a la trayectoria de las tasas del Banco de Inglaterra, presionando la libra mientras los operadores reevaluan las perspectivas económicas. Esta debilidad apoya directamente al dólar, creando una resistencia mecánica para los activos denominados en libras.

El yen bajo presión ante preocupaciones fiscales en Japón

El yen se está deslizando ya que USD/JPY registra una ganancia de +0.48%, impulsada por dos fuerzas en competencia. Por un lado, los desafíos fiscales en Japón están pesando sobre la moneda, ya que emergen informes de que el gobierno está considerando un presupuesto récord de 120 billones de yenes ($775 mil millones) para 2026, un movimiento que típicamente indica presiones a la depreciación del yen. Sin embargo, surgieron ciertos apoyos a partir de los datos comerciales de noviembre, que mostraron un aumento en las exportaciones del 6.1% interanual, superando las expectativas del 5.0%, mientras que las órdenes de maquinaria básicas de octubre sorprendieron con un aumento del +7.0% mes a mes.

El camino de las tasas del Banco de Japón también está en foco, con los mercados valorando una probabilidad del 96% de un aumento de 25 puntos básicos en la reunión de política del viernes. Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés han subido a un máximo de 18 años de 1.983%, reflejando expectativas cambiantes sobre la postura monetaria del BOJ. Estos desarrollos están generando señales mixtas—datos económicos positivos en contraste con preocupaciones fiscales y anuncios de presupuestos negativos para la moneda.

El euro lucha ante señales económicas más débiles

EUR/USD cayó -0.04% hoy ya que los datos económicos de la eurozona reforzaron una perspectiva más acomodaticia para el BCE. La inflación de noviembre fue revisada a la baja al +2.1% desde +2.2%, mientras que los costos laborales del tercer trimestre mostraron su ritmo más bajo en tres años con +3.3% frente a +3.9% en el segundo trimestre. La confianza empresarial en Alemania también se deterioró inesperadamente, con el índice IFO de diciembre cayendo a un mínimo de 7 meses de 87.6, por debajo de las expectativas de una recuperación a 88.2.

La narrativa más amplia sugiere que el BCE podría haber completado su ciclo de recortes de tasas, creando una divergencia de política respecto a la Reserva Federal. Se espera que la Fed continúe reduciendo tasas hasta 2026, mientras que los mercados ven cero probabilidad de recortes del BCE en la decisión del jueves, estableciendo una resistencia estructural para el euro.

La incertidumbre sobre la política de la Fed ensombrece las perspectivas del dólar

A pesar de las ganancias del dólar hoy, surgió una corriente contraria por los comentarios dovish del Gobernador de la Fed Christopher Waller, quien sugirió que la Fed tiene margen para seguir recortando tasas dado que las tasas de interés actuales permanecen entre 50 y 100 puntos básicos por encima de los niveles neutrales. Waller caracterizó el mercado laboral de EE. UU. como “bastante débil” con un crecimiento de empleo cercano a cero, y señaló que la inflación está “bastante bien anclada” cerca del objetivo del 2%.

Este comentario, junto con las compras continuas de letras del Tesoro por parte de la Fed de $40 billion mensuales, ha introducido una narrativa más acomodaticia. Además, la especulación de que el presidente Trump podría nombrar a un presidente dovish para la Fed a principios de 2026 ha creado incertidumbre sobre la trayectoria a medio plazo del dólar. Actualmente, los mercados están valorando solo un 24% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 27-28 de enero.

La rally de metales preciosos ante la demanda de refugio seguro

El oro y la plata están registrando ganancias significativas en medio de una convergencia de factores de apoyo. La plata de marzo en COMEX subió +2.862 (+4.52%), marcando máximos de contrato y alcanzando niveles históricos alrededor de $65.28 por onza troy. El oro de febrero avanzó +43.20 (+1.00%), apoyado por múltiples impulsores.

Los flujos hacia refugios seguros se están acelerando debido a la escalada de tensiones en Venezuela tras el anuncio de Trump de una “bloqueo total y completo” a los petroleros sancionados que entran y salen del país. Esta presión geopolítica, junto con la incertidumbre en torno a las políticas arancelarias de EE. UU. y las tensiones en Oriente Medio, está impulsando la demanda de metales preciosos como activos de reserva de valor.

La actividad de los bancos centrales sigue siendo un pilar estructural que respalda los precios. El PBOC de China amplió sus reservas de oro en 30,000 onzas hasta 74.1 millones de onzas troy en noviembre, marcando el decimotercer aumento mensual consecutivo. Los bancos centrales globales compraron 220 toneladas métricas en el tercer trimestre, un aumento del 28% respecto al segundo trimestre, reflejando una demanda institucional sostenida.

La plata recibe apoyo adicional por preocupaciones de suministro, ya que los inventarios en los almacenes de la Bolsa de Futuros de Shanghai alcanzaron un mínimo de 10 años de 519,000 kilogramos el 21 de noviembre. Tras las presiones iniciales de liquidación de fondos que pesaron sobre los precios desde mediados de octubre, las participaciones en ETF de plata se han recuperado hasta casi máximos de 3.5 años en la reciente demanda.