Por qué los inversores están apostando fuerte por el auge de la fabricación de FSLR

First Solar (FSLR) está causando sensación en el espacio de energía limpia con un plan de expansión agresivo que está redefiniendo el panorama competitivo de la industria solar. La estrategia de asignación de capital de la compañía no se trata solo de crecer, sino de dominar.

Los Números Cuentan una Historia Convincente

El mercado ha tomado nota. La acción de FSLR ha subido un 9,2% en el último mes, superando el crecimiento del 4,9% de su industria en general. Más importante aún, el consenso de Wall Street pinta un panorama aún más optimista: los analistas esperan que las ganancias por acción aumenten un 21,63% en 2025, seguido de un sólido incremento del 58,36% en 2026. Estas proyecciones sugieren que el mercado está valorando un apalancamiento operativo sustancial derivado de las iniciativas actuales de la compañía.

¿Quizás lo más intrigante? FSLR cotiza a 11,45X ganancias futuras, una diferencia significativa en comparación con el múltiplo sectorial de 18,29X. Para los inversores conscientes del valor, esta brecha entre valoración y trayectoria de crecimiento merece atención.

Fuerza en Fabricación: La Historia Real

Detrás de estas métricas se encuentra una estrategia concreta de capex. First Solar planea desplegar entre 0,9 y 1,2 mil millones de dólares durante 2025 para mejoras de capital. Este despliegue de capital cubre la construcción de nuevas instalaciones, actualizaciones de maquinaria avanzada, intensificación de I+D y mejoras en el rendimiento a lo largo de su huella de producción.

¿El resultado? First Solar apunta a entregar entre 16,7 y 17,4 GW de salida de módulos solares para finales de 2025, un aumento significativo que responde directamente a la demanda creciente de grandes usuarios industriales. El catalizador que impulsa este crecimiento va más allá de los proyectos estándar a escala de utilidad. La construcción de infraestructura de inteligencia artificial ha emergido como un impulsor crítico de la demanda, con operadores de centros de datos a gran escala que cada vez más obtienen energía de grandes instalaciones solares con módulos de alta eficiencia.

Productos de Nueva Generación: CuRe y Perovskita

First Solar no se limita a ampliar su capacidad existente, sino que se prepara para el próximo ciclo tecnológico. La compañía lanzará sus módulos solares CuRe mejorados a principios de 2026, con métricas de rendimiento mejoradas. Al mismo tiempo, FSLR está canalizando recursos sustanciales en investigación y desarrollo de perovskita en película delgada, una tecnología de frontera que promete una eficiencia superior y costos de fabricación más bajos en comparación con las alternativas de la generación actual.

Este enfoque dual—maximizar la capacidad a corto plazo mientras invierte en tecnologías revolucionarias—posiciona a la compañía para mantener ventajas competitivas a medida que la demanda global de energía solar continúa en ascenso.

Cómo se Compara FSLR con sus Pares

SolarEdge Technologies (SEDG) ha seguido una tesis de inversión complementaria, enfatizando I+D para mejorar el rendimiento de sus productos y captar mercados emergentes como soluciones de energía para centros de datos. Sunrun (RUN) tomó un camino diferente, aprovechando inversiones de capital para consolidar su posición como el mayor proveedor residencial de energía solar en Estados Unidos y propietario de sistemas de terceros, además de lanzar innovaciones como su oferta “Flex” para mejorar la economía unitaria.

La estrategia de FSLR ocupa un terreno intermedio distinto: centrada en la fabricación con opciones tecnológicas, frente al enfoque híbrido de software y hardware de SEDG o la orientación a adquisición de clientes de RUN.

El Caso de Inversión

Actualmente, First Solar tiene una clasificación Zacks de #3 (Mantener), lo que refleja cautela de los analistas en medio de la incertidumbre del mercado en general. Sin embargo, la combinación de un crecimiento acelerado de ganancias, una valoración favorable en comparación con sus pares y un ciclo de capex plurianual enfocado en capacidad e innovación crea un perfil de riesgo-recompensa asimétrico que vale la pena seguir.

La capacidad de la compañía para convertir entre 0,9 y 1,2 mil millones de dólares en despliegue de capital anual en ganancias de cuota de mercado—especialmente a medida que la demanda de energía impulsada por IA redefine los patrones de adquisición de energía de las utilities—será la métrica clave a observar durante 2025-2026.