Las $268M Señales del Trimestre de Credo Technology marcan un punto de inflexión importante en la carrera de infraestructura de IA

Los números cuentan una historia convincente. Credo Technology reportó ingresos del segundo trimestre fiscal de 2026 de $268 millones, un aumento asombroso del 272% interanual y un crecimiento secuencial del 20,2%. Aún más llamativo: los márgenes brutos alcanzaron el 67,5%, el ingreso neto llegó a $86,2 millones y las ganancias por acción fueron de $0,44. Con $813,6 millones en efectivo en el balance, la empresa entra en una fase de crecimiento crucial en el momento exacto en que la construcción de infraestructura de IA se acelera globalmente.

Esto no es solo otra acción tecnológica que se dispara por el sentimiento en torno a la IA. La ganancia anual del 180% de Credo refleja un cambio fundamental en la forma en que los inversores ven las apuestas de “picks-and-shovels” en el ecosistema de inteligencia artificial.

Dónde encaja Credo en la cadena de suministro de IA

Mientras los titulares se centran en diseñadores de chips de IA como Nvidia y Broadcom, persiste una brecha crítica en infraestructura: conectar clusters de procesadores de manera eficiente dentro de los centros de datos. Esa es la especialidad de Credo, y está captando la atención por una buena razón.

Los cables eléctricos activos (AECs) de la compañía superan a las alternativas tradicionales de cobre al integrar procesadores de señal directamente en la arquitectura del cableado. Esta elección de diseño acelera el movimiento de datos entre los clusters de GPU y CPU, mientras reduce la latencia, un requisito innegociable para entrenar modelos de IA masivos. Complementando esto están los transceptores ópticos de próxima generación (engineered to eliminate memory bottlenecks in inference) y los transceptores ópticos ZeroFlap (que ofrecen fiabilidad en la red para cargas de trabajo intensivas de IA).

Estos no son productos orientados al consumidor, pero son funcionalmente indispensables para la infraestructura que impulsa ChatGPT, Claude y los modelos de lenguaje de próxima generación.

La tendencia del mercado apenas comienza

Grand View Research proyecta que el mercado global de IA se expandirá desde $279 mil millones actualmente hasta $3,5 billones para 2033. La infraestructura de centros de datos crecerá de $347,6 mil millones a $652 mil millones para 2030. Ambos vectores representan impulsores de crecimiento secular que favorecen a los actores de la capa de infraestructura como Credo.

La orientación futura de la dirección de la gestión subraya esta trayectoria: se proyecta que los ingresos del Q3 estén entre $335 millones y $345 millones, lo que representa un crecimiento interanual del 151% en el punto medio. Se espera que los márgenes brutos se estabilicen en un rango del 63,8% al 65,8%, lo que sugiere que el poder de fijación de precios sigue intacto incluso a medida que las volúmenes aumentan.

Verificación de la valoración

La acción tiene un múltiplo precio-beneficio de 276 y un P/E futuro de 90. Para contextualizar: esto está muy por debajo de valores atípicos como Palantir Technologies, pero notablemente por encima de pares en centros de datos como Vertiv Holdings.

El sentimiento de los analistas sigue siendo optimista a pesar de la valoración premium. Mizuho Securities elevó su objetivo de precio a $225 tras los resultados; Bank of America elevó la orientación de $165 a $240. El objetivo medio de la calle se sitúa en $230, lo que implica un potencial alcista del 21% desde los niveles actuales.

Si tales múltiplos están justificados depende del riesgo de ejecución y de la durabilidad de la ventaja competitiva de Credo. Pero una observación merece atención: cuando los proveedores de infraestructura alcanzan márgenes brutos del 60%+ durante un ciclo de construcción secular, el mercado suele conceder alivios en los múltiplos extendidos.

La posición estratégica

Credo ocupa un nicho defendible. Las principales plataformas en la nube (AWS, Google Cloud, Meta) requieren soluciones de interconexión fiables y de alto rendimiento mientras construyen la próxima ola de clusters de entrenamiento de IA. Una vez que las decisiones arquitectónicas se consolidan—ya sea para cables, componentes ópticos o procesamiento de señales—los costos de cambio se vuelven sustanciales.

Por eso, los inversores que tratan a Credo como una apuesta puramente especulativa en IA están perdiendo el punto. La compañía está ejecutando en un subsector específico y eficiente en capital de una oportunidad de varios billones de dólares.

Para aquellos que monitorean las apuestas en infraestructura en lugar de acciones de chips que llaman la atención, Credo merece una observación continua. La rotación sectorial suele recompensar a las empresas de capa de infraestructura poco atractivas después de que la euforia inicial por la IA se estabiliza.